Qu'est-ce que la figure épaule-tête-épaule ?
L'épaule-tête-épaule, appelée head and shoulders en anglais, est une figure chartiste de retournement. Une figure chartiste est une forme que dessinent les prix sur un graphique et que les analystes techniques ont l'habitude de nommer. Le retournement désigne le passage d'une tendance haussière à une phase baissière.
La figure se forme après une hausse. Elle comprend :
- une épaule gauche : un sommet, puis un repli ;
- une tête : un sommet plus haut que l'épaule gauche, puis un nouveau repli ;
- une épaule droite : un sommet plus bas que la tête, souvent proche de la hauteur de l'épaule gauche ;
- une ligne de cou (neckline) : la droite qui relie les creux situés entre les épaules et la tête.
La figure n'est considérée comme achevée qu'au moment où le prix clôture sous la ligne de cou. Avant cela, il ne s'agit que d'une figure possible.
La version opposée, qui se forme après une baisse, est décrite sur la page Épaule-tête-épaule inversée. Pour l'ensemble des formes classiques, voir Figures chartistes.
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Exemple dessiné de la structure
Le schéma ci-dessous est un dessin, pas un graphique de marché réel. Il ne contient aucun prix.
Lecture du schéma :
- Le marché monte et forme l'épaule gauche (EG), puis recule jusqu'au creux Ca.
- Il repart, dépasse le sommet de l'épaule gauche et forme la tête (T), puis revient vers Cb.
- Il remonte encore, mais sans atteindre la hauteur de la tête : c'est l'épaule droite (ED).
- Le prix repasse sous la droite Ca–Cb : la ligne de cou est cassée.
- Parfois, le prix revient toucher la ligne de cou par le bas (R) avant de s'en éloigner. C'est le retest.
Règles d'identification
Une forme qui ressemble vaguement à trois bosses ne suffit pas. Les analystes vérifient en général les points suivants.
| Critère | Ce qu'on regarde |
|---|---|
| Tendance préalable | Une hausse nette doit précéder la figure. Sans tendance à retourner, la figure n'a pas de sens. |
| Tête dominante | La tête doit être clairement plus haute que les épaules. |
| Épaule droite plus basse que la tête | Elle montre que les acheteurs n'ont pas réussi à refaire un nouveau plus haut. |
| Symétrie approximative | Les épaules ont une hauteur et une durée comparables, sans être identiques. |
| Ligne de cou tracée sur les creux | Elle peut être horizontale, montante ou descendante. Une ligne de cou descendante est souvent jugée plus nette. |
| Clôture sous la ligne de cou | Une simple mèche sous la ligne ne suffit pas pour beaucoup d'analystes ; on attend une clôture de bougie. |
| Volume (si disponible) | Le volume a tendance à baisser sur l'épaule droite et à augmenter à la cassure. Sur le forex au comptant, le volume affiché est souvent celui du courtier et reste une indication partielle. |
Plus la figure est observée sur une unité de temps élevée, plus elle est généralement prise en compte par les analystes. Sur les petites unités de temps, des formes similaires apparaissent en permanence et ont peu de portée.
L'objectif mesuré : une convention, pas une prévision
La méthode classique dite du mouvement mesuré (measured move) se calcule ainsi :
- Mesurer la distance verticale entre le sommet de la tête et la ligne de cou, à la verticale de la tête.
- Reporter cette même distance vers le bas à partir du point où le prix casse la ligne de cou.
Le niveau obtenu est appelé « objectif théorique ». Il faut comprendre ce qu'il est :
- c'est une convention de lecture partagée par beaucoup d'analystes, pas une estimation de ce que fera le marché ;
- le prix peut s'arrêter bien avant, aller bien au-delà, ou remonter immédiatement ;
- cette méthode ne dit rien sur le délai, ni sur la probabilité d'atteindre ce niveau.
Certains l'utilisent seulement pour comparer la distance potentielle à la distance jusqu'au niveau d'invalidation, afin de juger si une configuration est cohérente avec leur propre plan de risque. Pour ce calcul de taille de position et de perte maximale, voir Gestion du risque et Calculateurs et simulateurs.
Invalidation : quand la figure ne tient plus
Une figure épaule-tête-épaule est en général considérée comme invalidée dans ces cas :
- avant la cassure : le prix dépasse le sommet de l'épaule droite, voire celui de la tête. La structure se transforme alors en simple poursuite de la hausse ;
- après la cassure : le prix revient au-dessus de la ligne de cou et y clôture durablement ;
- après un retest : le prix touche la ligne de cou par le bas puis la repasse franchement à la hausse.
Beaucoup d'analystes placent leur niveau d'invalidation au-dessus de l'épaule droite. Ce n'est pas une règle fixe : c'est un choix lié à la tolérance au risque de chacun.
Faux signaux et modes d'échec fréquents
La figure échoue souvent. Les cas les plus courants :
- Cassure suivie d'un retour rapide : le prix passe sous la ligne de cou, puis remonte au-dessus. Les positions ouvertes sur la cassure se retrouvent piégées.
- Figure vue trop tôt : l'épaule droite n'est pas terminée, et le marché repart à la hausse. C'est une erreur d'anticipation fréquente.
- Ligne de cou mal tracée : selon les creux choisis, deux personnes obtiennent des lignes différentes. Une ligne tracée pour « faire rentrer » la figure n'a pas de valeur.
- Absence de tendance préalable : dans un marché sans direction, une suite de sommets ressemble à une épaule-tête-épaule mais n'est qu'un range. Voir Rectangle (range).
- Annonce économique : une publication macroéconomique ou une décision de banque centrale peut provoquer un mouvement violent dans un sens ou l'autre, sans lien avec la figure. Voir Analyse fondamentale.
- Gaps et faible liquidité : un écart de cotation à l'ouverture peut faire sauter le niveau d'invalidation et exécuter un stop à un prix moins favorable. Voir Types de gaps.
- Biais de confirmation : vouloir voir la figure pousse à ignorer les signes contraires. Voir Psychologie du trading.
Une figure qui a échoué peut elle-même devenir une information : un retour franc au-dessus de la ligne de cou montre que la pression vendeuse n'a pas suivi.
Figures proches à ne pas confondre
- Double top : la structure a des sommets de hauteur comparable, sans tête dominante.
- Triple top et bottom : des sommets tous à peu près au même niveau.
- Figure diamant : une phase d'élargissement suivie d'un resserrement, parfois confondue avec une épaule-tête-épaule complexe.
Pour confirmer la lecture d'une bougie à la cassure, la page Chandeliers japonais détaille les formes de bougies les plus citées.
Risque et cadre d'usage
Une figure chartiste décrit le passé des prix. Elle ne donne pas de signal d'achat ou de vente et ne garantit aucun résultat. Le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent très vite, y compris sur une figure qui semblait claire.
Méfiez-vous des personnes qui diffusent en ligne des « signaux » fondés sur ce type de figure. Au Maroc, le conseil en investissement (y compris les recommandations d'achat/vente en ligne) requiert un enregistrement préalable auprès de l'AMMC en vertu de la loi 19-14 ; le conseil non autorisé et les informations financières fausses ou trompeuses sont passibles de sanctions pénales. L'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), régulateur des marchés de capitaux a publié une mise en garde de l'AMMC du 22.12.2025 contre le conseil en investissement non autorisé et les plateformes de trading frauduleuses (aucun nom cité).
Pour s'exercer à tracer la figure sans engager d'argent réel, un compte démo permet de travailler sur les graphiques. Les bases sont aussi sur Analyse technique et Bases du trading.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre épaule tête épaule et head and shoulders ?
Aucune. Ce sont les noms français et anglais de la même figure de retournement.
La figure est-elle valable dès que l'épaule droite se forme ?
Non. Pour la plupart des analystes, elle n'est complète qu'après une clôture sous la ligne de cou.
La ligne de cou doit-elle être horizontale ?
Non. Elle peut monter ou descendre. Elle relie simplement les creux situés de part et d'autre de la tête.
L'objectif mesuré est-il un prix que le marché va atteindre ?
Non. C'est une convention de calcul. Le marché peut s'arrêter avant, aller plus loin ou repartir dans l'autre sens.
Que signifie un retour du prix sur la ligne de cou après la cassure ?
C'est un retest. Il peut se produire ou non. Si le prix repasse durablement au-dessus de la ligne, la figure est généralement considérée comme invalidée.
Existe-t-il une version haussière ?
Oui, l'épaule-tête-épaule inversée, qui se forme après une baisse. Elle est expliquée sur cette page.