Taux et économie du Maroc

De quoi parle cette section

Le dirham marocain n'est pas une devise qui flotte librement. Son cours dépend d'un cadre fixé par Bank Al-Maghrib (BAM), la banque centrale du Maroc. Sa valeur suit aussi l'inflation, les décisions de taux et les publications statistiques.

Cette section rassemble ces repères en un seul endroit :

• les cours de référence publiés par Bank Al-Maghrib, qui servent de base pour convertir le dirham ;
• le panier de devises et la bande de fluctuation : le dirham est rattaché à un panier composé de l'euro et du dollar, et son cours peut varier dans une bande autour de ce panier ;
• le taux directeur Maroc : c'est le taux auquel la banque centrale prête aux banques. Il influence le coût du crédit et la rémunération de l'épargne ;
• l'inflation mesurée par le HCP (Haut-Commissariat au Plan) à partir de l'indice des prix à la consommation ;
• le calendrier économique en heure marocaine, pour savoir quand sortent les chiffres qui font bouger les marchés.

Le cours officiel du dirham n'est pas affiché ici : il est publié par Bank Al-Maghrib (BAM), et la carte en haut de page renvoie vers sa page. Les banques et les bureaux de change appliquent leurs propres cours d'achat et de vente. La carte montre les cours de référence de la Banque centrale européenne (BCE) contre le dollar américain, avec leur date. Pour estimer un montant vous-même, convertissez 1 unité de la devise en dollars américains avec le convertisseur de la carte (pour les devises de la liste BCE), puis multipliez par le cours officiel du dollar en dirhams publié par Bank Al-Maghrib (BAM).

Par où commencer si vous débutez

Commencez par comprendre comment le dirham est formé. Lisez dans cet ordre :

1. Le panier du dirham : pourquoi le dirham bouge surtout selon l'euro et le dollar, et ce que signifie la bande de fluctuation.
2. Les cours de référence BAM : ce qu'est un cours de référence et en quoi il diffère du cours appliqué par votre banque ou un bureau de change.
3. Le taux directeur BAM : ce que décide le Conseil de Bank Al-Maghrib et comment cette décision se répercute sur les taux des banques.
4. L'inflation au Maroc : comment lire l'indice publié par le HCP.

Si un terme vous échappe (spread, taux réel, glissement annuel), le glossaire donne une définition courte.

Ce que trouvera un trader expérimenté

Pour un trader qui suit EUR/USD ou les paires contre le dirham, le cadre du panier compte. Un mouvement de l'euro contre le dollar se répercute en partie sur les deux cours du dirham, dans des sens opposés. La page Ce qui fait bouger le dirham détaille ce mécanisme avec les autres facteurs : balance commerciale, transferts des Marocains du monde, réserves de change.

Le calendrier économique affiche les publications à l'heure légale marocaine. Cette heure change pendant le ramadan, ce qui décale l'heure d'ouverture des marchés étrangers vue depuis le Maroc. Vérifiez donc chaque horaire avant une annonce importante.

Pour relier ces chiffres à votre propre argent, utilisez le calculateur d'inflation et le calculateur de rendement réel. Un rendement affiché ne dit rien tant qu'il n'est pas comparé à l'inflation.

Une décision de taux ou un chiffre d'inflation ne dit pas ce que fera le marché. Les prix peuvent réagir fortement, dans un sens ou dans l'autre, au moment de la publication. Le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent très vite. La page Gestion du risque explique comment limiter sa perte par position.

Le cadre légal à garder en tête

L'économie marocaine fonctionne avec un contrôle des changes. Précision réglementaire : Office des Changes : seuls les intermédiaires agréés expressément autorisés par l'OC peuvent effectuer des transferts vers l'étranger depuis le Maroc. Avant tout transfert ou placement hors du Maroc, lisez la page Contrôle des changes.

Les recommandations d'achat ou de vente diffusées en ligne sont aussi encadrées : le conseil en investissement (y compris les recommandations d'achat/vente en ligne) requiert un enregistrement préalable auprès de l'AMMC en vertu de la loi 19-14 ; le conseil non autorisé et les informations financières fausses ou trompeuses sont passibles de sanctions pénales. Cette section donne des définitions et des données. Elle ne donne aucun signal.

Questions fréquentes

Qui fixe le taux directeur au Maroc ?

C'est le Conseil de Bank Al-Maghrib, lors de réunions programmées à l'avance. Pour la date de la prochaine décision et le niveau actuel, consultez le site officiel de Bank Al-Maghrib. Le détail est expliqué sur la page Taux directeur BAM.

Le dirham marocain est-il convertible librement ?

Non. Son cours suit un panier euro-dollar dans une bande de fluctuation, et les opérations avec l'étranger sont encadrées par l'Office des Changes.

Pourquoi le cours de ma banque diffère-t-il du cours de référence ?

Le cours de référence est un repère publié par Bank Al-Maghrib. La banque ou le bureau de change applique sa propre marge. Le convertisseur de devises aide à comparer les deux.

Qui publie l'inflation au Maroc ?

Le Haut-Commissariat au Plan (HCP), à partir de l'indice des prix à la consommation.

Qui contrôle les marchés de capitaux au Maroc ?

L'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), régulateur des marchés de capitaux. Pour vérifier un intervenant, utilisez l'outil AMMC, rubrique « Vérifier un Agrément / un Visa » : sociétés de gestion, sociétés de bourse, teneurs de comptes, conseillers en investissement financier sur son site officiel.