Les termes de base
Quand vous ouvrez une position avec effet de levier, le courtier bloque une partie de vos fonds comme garantie. C'est la marge.
- Fonds propres (equity) : votre solde plus ou moins le résultat des positions ouvertes.
- Marge utilisée : la somme bloquée pour garder vos positions ouvertes.
- Marge libre : les fonds propres moins la marge utilisée. C'est ce qui reste disponible pour ouvrir de nouvelles positions ou absorber des pertes.
- Niveau de marge : les fonds propres divisés par la marge utilisée, exprimé en pourcentage. MetaTrader l'affiche dans l'onglet Trade (Terminal).
Le niveau de marge baisse quand vos positions perdent. Il atteint successivement deux seuils fixés par le courtier :
- Margin call (appel de marge) : un avertissement. Vos positions restent ouvertes, mais votre marge devient faible.
- Stop out : le seuil où le courtier commence à fermer vos positions de force, au prix du marché, pour limiter la perte.
Le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent très vite. Un stop out ferme une position en perte : la perte est réelle et définitive.
Niveaux de margin call et de stop out par type de compte
Selon les conditions publiées par Exness (appel de marge / stop out : Standard Cent 60 % / 0 %, Standard 60 % / 0 %, Pro 30 % / 0 %, Raw Spread 30 % / 0 %, Zero 30 % / 0 %) :
| Type de compte | Margin call | Stop out |
|---|---|---|
| Standard Cent | 60% | 0% |
| Standard | 60% | 0% |
| Pro | 30% | 0% |
| Raw Spread | 30% | 0% |
| Zero | 30% | 0% |
Ce qu'il faut lire dans ce tableau :
- Le margin call arrive plus tôt sur les comptes Standard et Standard Cent que sur les comptes professionnels. Vous êtes donc averti plus tôt.
- Le stop out affiché est le même pour tous les comptes. Un stop out à 0% signifie que les positions sont fermées quand les fonds propres sont presque épuisés, et non avant.
- Pour les actions, Exness indique que le niveau de stop out peut être relevé en cas de risque de marché accru, et il l'est pendant les pauses quotidiennes de ces instruments.
- Pour les clients enregistrés auprès d'Exness (KE) Limited et d'Exness Limited Jordan Ltd, le stop out est fixé à un niveau différent.
Ces niveaux peuvent changer. Vérifiez la condition en vigueur pour votre compte dans l'Espace personnel Exness ou sur le site officiel. Le détail des comptes est sur la page Types de comptes.
La réserve sur le stop out à zéro
Exness précise : stop out à 0 % non disponible dans certains pays ; peut varier. Autrement dit, le niveau affiché dans le tableau n'est pas garanti pour tout le monde ni en permanence. Il dépend :
- du pays de résidence et de l'entité qui gère votre compte (indiquée en pied de page de l'Espace personnel : indiquée en pied de page de l'Espace personnel) ;
- des conditions de marché ;
- de votre activité de trading.
Pour un trader au Maroc, la seule source fiable est la valeur affichée dans votre propre Espace personnel. Les entités du groupe sont présentées sur la page Entités et régulateurs.
Un stop out bas a un effet double. Il laisse plus de place aux positions pour se retourner, mais il permet aussi à la perte d'aller jusqu'à la quasi-totalité des fonds propres du compte.
Stop Out Protection et protection du solde négatif
Exness annonce une Stop Out Protection : proposée sur tous les comptes (sauf entités KE/JO ; peut être indisponible avec l'effet de levier illimité). Le fonctionnement exact de cette protection et ses conditions sont décrits par Exness ; consultez-les sur le site officiel avant de compter dessus. Elle ne remplace pas une gestion du risque.
À ne pas confondre avec la protection contre le solde négatif : solde remis à 0 après un stop out. Lors d'un mouvement brusque ou d'un écart de prix, la fermeture peut se faire à un prix plus mauvais que le seuil, et le solde peut passer sous zéro ; il est alors remis à zéro. Vous perdez le dépôt du compte concerné, pas davantage. Détails sur la page Protection solde négatif.
Simulateur : à quel prix arrivent le margin call et le stop out
Entrez votre solde, l'instrument, le sens, le volume, le prix d'entrée et l'effet de levier. Le simulateur calcule le niveau de marge actuel et les prix auxquels le margin call puis le stop out seraient atteints.
Remplissez les champs vides pour voir le résultat.
Niveau de marge = equity / marge utilisée × 100%. L'equity baisse avec la perte latente ; le prix pour un niveau L est la solution de solde + P/L = L × marge. La marge est calculée au prix d'entrée. En cas de gap, la position peut être clôturée à un prix plus défavorable.
Points à garder en tête en lisant le résultat :
- Le calcul suppose un spread et un levier constants. En réalité, le spread peut s'élargir, ce qui rapproche le stop out.
- Plusieurs positions ouvertes partagent les mêmes fonds propres : une perte sur l'une rapproche le stop out de toutes.
- Le swap et les commissions modifient aussi les fonds propres au fil du temps.
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Ce qui fait varier la marge chez Exness
Plusieurs règles changent la marge requise, donc la distance jusqu'au stop out :
- Effet de levier : un levier plus élevé réduit la marge bloquée, mais le même mouvement de prix pèse plus lourd sur vos fonds propres. Le levier minimum est 1:2. Voir Levier Exness.
- Marge renforcée autour des annonces : les ordres ouverts de 15 minutes avant à 90 secondes après une annonce à fort impact sont soumis à des exigences de marge plus élevées (HMR). Pour le forex, le levier pendant les HMR est 1:200 (0,5 %). Une marge qui augmente fait baisser le niveau de marge, sans que le prix ait bougé contre vous.
- Positions couvertes (hedging) : la marge couverte est de 0%. Voir Marge couverte.
- Retraits : le montant retirable est limité jusqu'à la marge libre. Retirer de l'argent avec des positions ouvertes réduit les fonds propres et rapproche le stop out.
Comment éviter d'arriver au stop out
Il ne s'agit pas de conseils sur un instrument, mais de règles générales de gestion du risque :
- Placer un stop loss sur chaque position, à un niveau décidé avant l'entrée. Le stop loss ferme la position là où vous l'avez choisi, pas là où la marge s'épuise.
- Calculer le volume en fonction de la perte acceptée, avec les calculateurs.
- Surveiller le niveau de marge, surtout avant les annonces économiques.
- Ne pas ajouter de positions pour « rattraper » une perte.
- Tester le comportement de la marge sur un compte démo avant d'engager de l'argent réel. Le compte Standard Cent n'a pas de version démo (non disponible).
Plus de méthodes sur la page Gestion du risque.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre margin call et stop out ?
Le margin call est un avertissement : rien n'est fermé. Le stop out ferme vos positions de force quand le niveau de marge descend au seuil fixé.
Quel est le niveau de stop out sur un compte Standard ?
Le niveau publié est 0%, avec un margin call à 60%. Ce stop out n'est pas disponible dans tous les pays ; vérifiez la valeur dans votre Espace personnel.
Comment se calcule le niveau de marge ?
Fonds propres divisés par la marge utilisée, exprimés en pourcentage. Sans position ouverte, il n'y a pas de marge utilisée, donc pas de niveau de marge.
Le stop out se fait-il exactement au seuil ?
Pas toujours. Lors d'un mouvement rapide, la clôture se fait au premier prix disponible, qui peut être plus mauvais. Si le solde devient négatif, il est remis à zéro.
Le margin call ferme-t-il mes positions ?
Non. Il signale seulement que la marge devient faible. C'est le stop out qui ferme les positions.
Pourquoi mon niveau de marge a baissé alors que le prix n'a presque pas bougé ?
La marge requise peut augmenter, par exemple pendant les périodes de marge renforcée autour des annonces. Un spread plus large ou un swap débité réduit aussi les fonds propres.
Où vérifier les niveaux qui s'appliquent à mon compte ?
Dans l'Espace personnel Exness ou sur le site officiel. Les niveaux peuvent dépendre de l'entité, du pays et des conditions de marché. Voir aussi Espace personnel Exness.