Taille de position avec l'ATR : stop loss et lot adaptés à la volatilité

Qu'est-ce que l'ATR ?

L'ATR (Average True Range) est la moyenne du « vrai range » d'un instrument sur un nombre de bougies choisi. Le vrai range d'une bougie est le plus grand de ces écarts :

• plus haut moins plus bas de la bougie ;
• écart entre le plus haut et la clôture précédente ;
• écart entre le plus bas et la clôture précédente.

L'ATR s'exprime dans l'unité de prix de l'instrument : en pips pour une paire de devises, en dollars pour l'or (XAUUSD), en points pour un indice comme US100. Il ne dit rien sur la direction du marché. Il mesure seulement l'amplitude habituelle des mouvements.

L'indicateur est disponible par défaut sur MetaTrader 4 et MetaTrader 5, comme sur la plupart des plateformes. Le nombre de périodes se règle dans ses paramètres. Pour le principe des indicateurs, voir Analyse technique.

Pourquoi utiliser l'ATR pour le stop loss

Un stop placé à une distance fixe, identique pour tous les instruments, ne tient pas compte de leur volatilité. Sur un marché calme, il peut être trop large. Sur un marché agité, comme l'or ou un indice pendant une annonce, il risque d'être touché par le simple bruit des prix.

Avec un stop loss ATR, la distance du stop est un multiple de l'ATR :

Distance du stop = multiple × ATR

Le multiple est votre choix. Il doit être fixé dans votre plan et testé sur un historique ou un compte démo. Un multiple faible donne un stop serré, souvent touché. Un multiple élevé donne un stop large, touché moins souvent, mais il impose une position plus petite. Aucun multiple n'est correct par nature. Pour les autres façons de placer un stop (structure, plus haut et plus bas récents), voir Placer son stop loss.

Du stop ATR à la taille de position

Le position sizing ATR combine la distance du stop et un risque fixe par trade. La logique tient en trois étapes :

• Risque en monnaie = solde du compte × pourcentage de risque par trade (voir Risque par trade).
• Distance du stop = multiple × ATR, convertie en pips ou en points.
• Taille de position = risque en monnaie ÷ (distance du stop × valeur d'un pip ou d'un point pour un lot).

Quand l'ATR augmente, le stop s'élargit et la taille de position diminue. Quand l'ATR baisse, le stop se resserre et la position grossit. Le montant perdu si le stop est touché reste donc le même, quel que soit l'instrument. C'est l'objectif de la méthode : un risque constant, pas un gain plus élevé.

La valeur du pip ou du point dépend de l'instrument, de la taille du contrat et de la devise du compte. Vérifiez la spécification du contrat dans votre plateforme avant de calculer. Le calculateur ci-dessous fait la conversion à partir du solde, du risque et de la distance du stop :

Exemple pas à pas

Prenons un compte et un pourcentage de risque fixe. Le trader compare une paire de devises calme, comme EURUSD, et un instrument plus volatil, comme XAUUSD. Il utilise le même multiple d'ATR sur les deux.

• Étape ATR : il relève l'ATR de chaque instrument sur la même unité de temps. L'ATR de l'or, exprimé en distance de prix, est en général bien plus grand.
• Étape stop : il multiplie chaque ATR par son multiple. Le stop sur l'or se trouve donc beaucoup plus loin du prix d'entrée.
• Étape taille : il saisit le solde, le risque et la distance du stop dans l'outil « atr-stop » en haut de page. L'outil renvoie un lot plus petit pour l'or et plus grand pour la paire de devises.
• Contrôle : il vérifie que la perte au stop affichée est la même pour les deux trades.

Entrez vos propres valeurs dans le calculateur pour obtenir les chiffres exacts. Si le lot calculé est inférieur au lot minimum de l'instrument, la position ne peut pas être ouverte avec ce risque. Il faut alors réduire le multiple, accepter un risque plus élevé ou renoncer au trade.

Limites et précautions

• L'ATR regarde en arrière. Il décrit la volatilité passée. Une annonce économique ou un gap d'ouverture peut faire bouger le prix bien au-delà de l'ATR (voir Gap et risque week-end et Trader les news).
• Le stop n'est pas garanti. En cas de gap ou de faible liquidité, l'ordre peut être exécuté à un prix plus défavorable que prévu, avec un glissement (slippage).
• Le spread compte. Sur un stop serré, le spread représente une part importante de la distance. Intégrez-le dans le calcul.
• La corrélation s'additionne. Un risque constant par trade ne protège pas si plusieurs positions dépendent du même mouvement (voir Risque de corrélation).
• Le levier reste réel. Une taille calculée proprement peut quand même mobiliser beaucoup de marge. Contrôlez votre levier effectif.

Le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent rapidement, parfois plus vite que prévu. L'ATR aide à rendre le risque comparable d'un trade à l'autre. Il ne rend pas une stratégie rentable et ne protège pas contre une série de pertes. Pour situer la méthode dans un cadre complet, voir Gestion du risque et Plan de gestion du risque.

Questions fréquentes

Comment faire le calcul de lot avec l'ATR ?

Multipliez l'ATR par votre multiple pour obtenir la distance du stop. Divisez ensuite le montant que vous acceptez de perdre par cette distance multipliée par la valeur du pip pour un lot. Le calculateur de taille de lot fait la conversion.

Quel multiple d'ATR choisir pour le stop loss ?

Il n'existe pas de valeur universelle. Le multiple dépend de votre unité de temps, de votre stratégie et de l'instrument. Testez-le sur un historique ou en démo, puis notez les résultats dans votre journal de trading.

Faut-il recalculer l'ATR à chaque trade ?

Oui. La volatilité change. Relevez l'ATR au moment de l'entrée et calculez la taille à partir de cette valeur.

L'ATR remplace-t-il l'analyse du graphique ?

Non. Beaucoup de traders vérifient aussi que le stop ATR ne tombe pas juste avant un niveau évident de support ou de résistance, où il serait facilement touché.

Le stop ATR peut-il être déplacé pendant le trade ?

Certains traders utilisent un stop suiveur basé sur l'ATR. C'est une règle de gestion à définir à l'avance. Ne l'élargissez jamais pour éviter une perte : le risque ne serait plus celui prévu.