Ce qu'est la Bourse de Casablanca
La Bourse de Casablanca est le marché organisé où se négocient les actions et les obligations des sociétés cotées au Maroc. Une action est une part du capital d'une entreprise. Une obligation est un titre de dette : l'émetteur emprunte et rembourse avec des intérêts.
La Bourse organise la cotation et publie les cours. Elle ne vend pas de titres aux particuliers. Pour acheter ou vendre, vous passez toujours par un intermédiaire autorisé.
Pour les notions de départ (cotation, capitalisation, dividende), voir aussi Bourse de Casablanca : les bases et le glossaire du trading.
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Qui fait quoi : les acteurs du marché
| Acteur | Rôle |
|---|---|
| Bourse de Casablanca | Gère la plateforme de cotation, publie les cours, les indices et les avis |
| Société de bourse | Seul intermédiaire qui transmet et exécute les ordres sur le marché |
| Teneur de comptes | Conserve vos titres et votre espèce (souvent une banque ou la société de bourse) |
| Dépositaire central | Enregistre les titres et assure le règlement-livraison entre intermédiaires |
| AMMC | Régulateur : agréments, contrôle, information des épargnants |
Le régulateur est l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), régulateur des marchés de capitaux. Il agrée les sociétés de bourse et contrôle les informations publiées par les sociétés cotées. Plus de détails sur la page AMMC.
La société de bourse au Maroc
Une société de bourse est un intermédiaire agréé qui a le droit d'exécuter des ordres en Bourse. Si vous passez un ordre par votre banque, celle-ci le transmet en général à une société de bourse.
Avant d'ouvrir un compte, vérifiez l'agrément dans l'outil officiel : AMMC, rubrique « Vérifier un Agrément / un Visa » : sociétés de gestion, sociétés de bourse, teneurs de comptes, conseillers en investissement financier. Si un intervenant n'y figure pas, il n'est pas autorisé à exécuter vos ordres en Bourse. La marche à suivre est détaillée dans Ouvrir un compte bourse.
Les marchés et les instruments
On distingue en pratique :
- le marché des actions : sociétés cotées, réparties en compartiments selon leur taille et les conditions d'admission ;
- le marché obligataire : obligations d'entreprises et autres titres de dette ;
- les transactions de blocs : échanges de quantités importantes, soumis à des règles propres ;
- les indices : le MASI et d'autres indices résument l'évolution du marché (voir les indices MASI).
Les OPCVM (fonds communs) investis en actions sont une autre façon d'être exposé au marché sans choisir les titres un par un : voir OPCVM au Maroc. Les nouvelles cotations sont expliquées dans Introductions en bourse.
Les compartiments, les conditions d'admission et la liste des valeurs changent. Consultez les avis publiés par la Bourse de Casablanca sur son site officiel.
Horaires de la Bourse de Casablanca
La séance se déroule en plusieurs phases :
- Pré-ouverture : les ordres s'accumulent sans être exécutés.
- Ouverture (fixing) : un cours d'équilibre est calculé à partir des ordres en attente.
- Séance continue : les ordres sont exécutés dès qu'un acheteur et un vendeur se rencontrent.
- Clôture : un dernier cours est fixé.
Certaines valeurs peu échangées peuvent être cotées par fixing seulement, à des moments précis de la séance, et non en continu.
Ce guide ne donne pas les heures exactes : elles sont fixées par la Bourse et peuvent changer, par exemple pendant le Ramadan ou en cas d'aménagement du calendrier. Vérifiez les horaires et les jours fériés boursiers sur le site officiel de la Bourse de Casablanca avant de passer un ordre.
Comment fonctionne un ordre de bourse
Un ordre est votre instruction d'acheter ou de vendre une quantité donnée d'un titre. Il est confronté au carnet d'ordres, la liste des ordres d'achat et de vente en attente, classés par prix puis par heure d'arrivée.
Les principaux types d'ordres
| Type | Ce que vous fixez | Avantage | Risque |
|---|---|---|---|
| Ordre au marché | La quantité seulement | Exécution prioritaire | Prix final inconnu si le carnet est peu fourni |
| Ordre à cours limité | Un prix maximum (achat) ou minimum (vente) | Contrôle du prix | Peut ne pas être exécuté |
| Ordre à la meilleure limite | Prend le meilleur prix en face au moment de l'arrivée | Simple | Exécution partielle possible |
| Ordre à déclenchement (stop) | Un seuil qui active l'ordre | Limiter une perte ou suivre un mouvement | Exécution à un prix moins bon que le seuil |
Les types d'ordres réellement acceptés et leur durée de validité (jour, date fixée, jusqu'à annulation) dépendent de votre société de bourse. Demandez-lui la liste écrite.
Du passage de l'ordre au règlement
- Vous passez l'ordre (agence, téléphone ou plateforme en ligne de l'intermédiaire).
- La société de bourse le transmet au système de cotation.
- L'ordre est exécuté, en totalité ou en partie, ou reste en attente.
- Le règlement-livraison suit : les titres sont inscrits sur votre compte et l'argent débité, après un délai fixé par la réglementation.
Limites de variation et suspensions
Pour éviter des mouvements trop brusques, la Bourse applique des seuils de variation : un cours ne peut pas dépasser certaines limites dans la séance. Une valeur peut aussi être réservée ou suspendue, par exemple avant une annonce importante. Les seuils en vigueur figurent dans les règles publiées par la Bourse.
Les frais
Un ordre en Bourse supporte en général :
- la commission de la société de bourse ;
- la commission de la Bourse de Casablanca ;
- les droits de garde du teneur de comptes ;
- la TVA sur ces commissions.
Les taux varient selon l'intermédiaire. Demandez la grille tarifaire avant d'ouvrir le compte. La fiscalité des plus-values et des dividendes est traitée dans Fiscalité des placements.
Risques et arnaques à connaître
La valeur d'une action peut baisser fortement et un titre peu échangé peut être difficile à revendre. Le capital investi n'est pas garanti.
Méfiez-vous des « conseils » d'achat ou de vente diffusés sur les réseaux sociaux ou les messageries. Selon l'AMMC, le conseil en investissement (y compris les recommandations d'achat/vente en ligne) requiert un enregistrement préalable auprès de l'AMMC en vertu de la loi 19-14 ; le conseil non autorisé et les informations financières fausses ou trompeuses sont passibles de sanctions pénales. L'AMMC a publié une mise en garde de l'AMMC du 22.12.2025 contre le conseil en investissement non autorisé et les plateformes de trading frauduleuses (aucun nom cité).
Les plateformes en ligne qui proposent des CFD sur des indices ou des devises ne sont pas la Bourse de Casablanca : vous n'y achetez pas de titres, et avec l'effet de levier les pertes peuvent être rapides et importantes. Voir Régulation et sécurité et Gestion du risque.
Questions fréquentes
Peut-on acheter des actions sans société de bourse ?
Non. L'exécution des ordres passe par une société de bourse agréée, directement ou via votre banque.
Quels sont les horaires de la Bourse de Casablanca ?
Les horaires et le calendrier sont publiés par la Bourse sur son site officiel. Vérifiez-les avant chaque séance si vous avez un doute, notamment pendant le Ramadan.
Comment vérifier qu'une société de bourse est agréée ?
Utilisez l'outil officiel AMMC, rubrique « Vérifier un Agrément / un Visa » : sociétés de gestion, sociétés de bourse, teneurs de comptes, conseillers en investissement financier.
Quelle différence entre ordre au marché et ordre à cours limité ?
L'ordre au marché privilégie l'exécution, sans prix garanti. L'ordre à cours limité fixe votre prix, mais il peut ne pas être exécuté.
Les recommandations d'achat sur les réseaux sociaux sont-elles légales ?
Le conseil en investissement exige un enregistrement auprès de l'AMMC. Une recommandation non autorisée peut être sanctionnée pénalement.