Ce que mesure un indice de la Bourse de Casablanca
Un indice boursier est un chiffre calculé à partir des cours d'un ensemble d'actions. Il résume l'évolution de ce panier en une seule valeur. Un indice ne s'achète pas directement : c'est un outil de mesure.
À la Bourse de Casablanca, les indices les plus suivis sont le MASI et le « MASI 20 ». Ce sont eux que l'on désigne le plus souvent quand on parle d'« indice bourse Casablanca ».
Cette page ne donne aucune valeur en direct. Les niveaux des indices évoluent pendant chaque séance. Consultez-les sur le site officiel de la Bourse de Casablanca ou auprès de votre intermédiaire.
Pour les bases du marché marocain, voyez Bourse de Casablanca et Bourse de Casablanca expliquée.
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L'indice MASI
Le nom MASI vient de l'anglais Moroccan All Shares Index. Il couvre l'ensemble des actions cotées à la Bourse de Casablanca, et non une sélection.
Ses principes de construction :
- Pondération par la capitalisation. La capitalisation boursière est le cours d'une action multiplié par le nombre de titres. Une grande société pèse plus dans l'indice qu'une petite.
- Ajustement au flottant. Le flottant est la part des actions réellement disponible à l'échange, hors blocs détenus durablement par l'État, les fondateurs ou des actionnaires de référence. L'indice ne retient que cette part. Une société très capitalisée mais peu échangée pèse donc moins que sa capitalisation totale.
- Facteurs de plafonnement. La méthodologie peut limiter le poids d'une valeur pour éviter qu'une seule société domine l'indice. Les seuils exacts figurent dans le document officiel.
- Indice de prix. Un indice de prix suit les cours, sans réinvestir les dividendes. Le jour où une société détache un dividende, son cours baisse mécaniquement, et l'indice de prix le reflète. La Bourse de Casablanca publie aussi des variantes de ses indices. Vérifiez la liste et leurs définitions sur son site.
Le MASI sert de référence pour décrire le marché marocain dans son ensemble. Les gestionnaires d'OPCVM au Maroc l'utilisent souvent comme indice de comparaison.
L'indice « MASI 20 »
Le « MASI 20 » est un indice restreint. Il réunit un panier limité de valeurs choisies parmi les plus liquides et les plus capitalisées de la cote. La liquidité désigne la facilité à acheter ou vendre un titre sans faire bouger fortement son cours.
Sa logique diffère du MASI :
- le panier est sélectionné selon des critères de taille et de liquidité définis par la Bourse de Casablanca ;
- la pondération repose aussi sur la capitalisation flottante, avec des règles de plafonnement propres à l'indice ;
- un panier liquide et resserré se prête mieux à servir de sous-jacent à des produits financiers, comme des contrats à terme sur indice.
Les critères exacts de sélection, de classement et de plafonnement sont fixés dans la méthodologie officielle. Ils peuvent être modifiés : lisez la version en vigueur avant de vous y fier.
MASI et « MASI 20 » : les différences
| Point | MASI | « MASI 20 » |
|---|---|---|
| Périmètre | Toutes les actions cotées | Panier restreint de valeurs liquides |
| Sélection | Aucune, couverture large | Critères de taille et de liquidité |
| Pondération | Capitalisation flottante, plafonnement possible | Capitalisation flottante, plafonnement propre |
| Usage principal | Mesure du marché dans son ensemble | Suivi des grandes valeurs, sous-jacent de produits |
| Révision | Selon le calendrier officiel | Selon le calendrier officiel |
Les deux indices évoluent souvent dans le même sens, car les grandes valeurs pèsent lourd dans chacun. Ils peuvent toutefois s'écarter quand les petites et moyennes capitalisations ne suivent pas les grandes.
Révisions et événements sur titres
La composition d'un indice n'est pas figée. Un comité ou une instance désignée par la Bourse de Casablanca procède à des révisions périodiques. Il met à jour le flottant, les facteurs de plafonnement et, pour le « MASI 20 », la liste des valeurs retenues.
Entre deux révisions, des ajustements sont faits lors de certains événements :
- introduction en bourse d'une nouvelle société ;
- radiation d'une valeur de la cote ;
- augmentation de capital, division d'actions, attribution gratuite ;
- fusion ou offre publique.
Le but de ces ajustements est d'éviter qu'un événement purement technique fasse sauter l'indice. Les annonces de révision sont publiées par la Bourse de Casablanca avant leur date d'effet.
Où vérifier la méthodologie officielle
Les règles exactes se trouvent dans les documents de la Bourse de Casablanca, rubrique consacrée aux indices. Ce texte et les avis de révision font foi, pas les résumés publiés ailleurs, y compris cette page.
Avant de vous appuyer sur une règle :
- ouvrez le document méthodologique sur le site officiel de la Bourse de Casablanca ;
- regardez sa date de mise à jour et sa version ;
- consultez les derniers avis de révision des indices.
Le marché est encadré par l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), régulateur des marchés de capitaux. Pour vérifier qu'un intermédiaire est autorisé, utilisez l'outil AMMC, rubrique « Vérifier un Agrément / un Visa » : sociétés de gestion, sociétés de bourse, teneurs de comptes, conseillers en investissement financier. Plus de détails sur la page AMMC.
Suivre un indice, ce n'est pas un conseil
Le niveau du MASI ou du « MASI 20 » décrit le passé et le présent. Il ne dit rien de l'évolution future. Une action ou un fonds qui suit un indice peut perdre de la valeur.
Les produits à effet de levier sur indices, comme les CFD, amplifient gains et pertes. Ils peuvent faire perdre de l'argent très vite, parfois plus vite que l'investisseur ne peut réagir. Voyez Gestion du risque et Indices boursiers. Cette page ne porte pas sur les produits d'Exness, partenaire du site.
Méfiez-vous des « recommandations » qui circulent en ligne sur les valeurs du MASI. Au Maroc, le conseil en investissement (y compris les recommandations d'achat/vente en ligne) requiert un enregistrement préalable auprès de l'AMMC en vertu de la loi 19-14 ; le conseil non autorisé et les informations financières fausses ou trompeuses sont passibles de sanctions pénales. Voir aussi la mise en garde de l'AMMC du 22.12.2025 contre le conseil en investissement non autorisé et les plateformes de trading frauduleuses (aucun nom cité).
Pour investir en actions marocaines, la voie normale passe par une société de bourse agréée : voyez Ouvrir un compte bourse et Fiscalité des placements.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre le MASI et le « MASI 20 » ?
Le MASI couvre toutes les actions cotées. Le « MASI 20 » ne retient qu'un panier de valeurs parmi les plus liquides et les plus capitalisées.
Le MASI tient-il compte des dividendes ?
Le MASI est un indice de prix : il suit les cours sans réinvestir les dividendes. Vérifiez sur le site de la Bourse de Casablanca les variantes publiées.
Pourquoi une grande société peut-elle peser moins que prévu ?
L'indice retient le flottant, pas la capitalisation totale, et la méthodologie peut plafonner le poids d'une valeur.
Qui décide de la composition des indices ?
La Bourse de Casablanca, selon sa méthodologie et ses révisions périodiques. Consultez ses avis officiels.
Peut-on acheter directement le MASI ?
Non, un indice est une mesure. On peut détenir des actions ou des fonds liés au marché via un intermédiaire agréé.
Où trouver la définition des termes utilisés ?
Dans le Glossaire du trading.