Support et résistance : lire et tracer les niveaux clés

Ce que sont le support et la résistance

Un support est une zone de prix où les achats ont déjà suffi, dans le passé, à arrêter une baisse. Une résistance est une zone où les ventes ont arrêté une hausse. Ce sont les niveaux clés que la plupart des traders regardent avant toute autre lecture du graphique.

Ces niveaux ne viennent pas d'une loi du marché. Ils existent parce que beaucoup de participants se souviennent des mêmes prix : ceux qui ont acheté trop haut et veulent sortir à prix coûtant, ceux qui ont raté un mouvement et attendent un retour, ceux qui placent leurs ordres au même endroit. Le support et la résistance en forex fonctionnent de la même manière que sur les indices, les métaux ou le pétrole.

Pour situer ce sujet dans l'ensemble de la méthode, voir Analyse technique et Bases de l'analyse technique.

Un niveau est une zone, pas une ligne

Le prix touche rarement le même chiffre au pip près. Un pip est la plus petite variation de cotation courante d'une paire de devises. D'un rebond à l'autre, le prix s'arrête un peu plus haut ou un peu plus bas, à cause du spread, des mèches et des ordres répartis sur une petite plage.

C'est pour cela qu'il vaut mieux dessiner un rectangle plutôt qu'une ligne fine :

• le bord de la zone suit les corps des bougies, où le prix a clôturé ;
• l'autre bord suit les mèches les plus marquées ;
• la largeur de la zone dépend de la volatilité de l'actif et de l'unité de temps.

Pour juger si une zone est trop large ou trop étroite, l'indicateur ATR, qui mesure l'amplitude moyenne des bougies, donne un repère utile. Une zone plus large que l'amplitude habituelle d'une bougie devient difficile à exploiter. Une zone plus fine que le bruit normal du marché sera traversée sans signification.

Exemple dessiné

Le schéma ci-dessous est une illustration théorique. Il ne représente aucun prix réel.

Lecture du schéma :

• A et B : le prix monte vers la zone R et recule. Ces rejets répétés définissent la résistance.
• Zone S : les creux entre les rejets se forment au même endroit et définissent le support.
• C : le prix clôture au-dessus de la zone R. La résistance est franchie.
• D : le prix revient dans la zone R par le haut et y trouve des acheteurs. L'ancienne résistance sert maintenant de support.
• E : le mouvement reprend. Le schéma montre un cas où le retour tient. Dans la réalité, il peut aussi échouer, comme expliqué plus bas.

Comment tracer support et résistance

Une méthode simple pour tracer support et résistance sans surcharger le graphique :

• Partir d'une unité de temps supérieure. Repérer d'abord les zones sur le graphique journalier ou hebdomadaire, puis descendre vers l'unité de temps de travail. Voir Analyse multi-timeframe.
• Chercher les points de retournement nets. Un sommet ou un creux d'où le prix est reparti fortement compte plus qu'une zone où il a stagné sans direction.
• Compter les réactions, sans en faire une règle. Une zone touchée à plusieurs reprises est connue de beaucoup de monde. Mais chaque touche consomme aussi des ordres qui l'ont défendue.
• Garder peu de zones. Si le graphique est couvert de rectangles, chaque prix semble être un niveau, et aucun ne l'est vraiment.
• Préférer les clôtures aux mèches pour le bord principal. Une clôture montre où le marché a accepté le prix ; une mèche montre où il l'a refusé.
• Mettre les zones à jour. Une zone que le prix traverse sans réagir, à plusieurs reprises, peut être retirée.

Le type de graphique compte aussi : les chandeliers et les barres montrent les mèches, une ligne de clôture les masque. Voir Types de graphiques.

L'inversion de rôle

Quand une résistance est franchie, elle devient souvent un support, et l'inverse pour un support cassé. C'est l'inversion de rôle, visible au point D du schéma.

L'explication tient au comportement des participants. Ceux qui ont vendu dans la zone et perdent après la cassure veulent sortir au retour du prix. Ceux qui ont raté la cassure attendent ce retour pour entrer. Ces ordres se retrouvent dans la même zone.

Ce retour vers le niveau cassé s'appelle aussi un pullback. Voir Pullbacks et retracements et Structure de marché pour le lien avec les sommets et creux successifs.

Chiffres ronds et autres niveaux

Les prix qui se terminent par des chiffres ronds attirent beaucoup d'ordres : prises de profit, stops, ordres en attente. Ils agissent souvent comme des zones de réaction, même sans historique de rebond. Le sujet est traité en détail dans Niveaux psychologiques.

D'autres outils produisent des niveaux qui complètent les zones horizontales :

• les moyennes mobiles dynamiques, qui se déplacent avec le prix ;
• les points pivots, calculés à partir de la séance précédente ;
• les lignes de tendance, qui sont des supports et résistances obliques ;
• les zones d'offre et demande, qui se concentrent sur l'origine des mouvements forts.

Quand plusieurs de ces éléments se trouvent au même endroit, la zone est simplement plus visible. Cela ne garantit pas une réaction.

Pourquoi les niveaux cassent

Aucun niveau ne tient indéfiniment. Les principales raisons :

• Les ordres s'épuisent. Chaque rebond utilise une partie des ordres qui défendaient la zone. Après plusieurs touches, il en reste parfois trop peu.
• Le contexte change. Une publication économique, une décision de banque centrale ou un changement de sentiment peut rendre l'ancien niveau sans intérêt. Voir Analyse fondamentale.
• La tendance de fond domine. Dans une tendance forte, les résistances contre la tendance cèdent plus souvent. Voir Tendance et range.
• La liquidité attire le prix. Les stops se concentrent juste au-delà des niveaux évidents. Le prix va parfois les chercher avant de revenir. Voir Liquidity sweeps.

Les erreurs fréquentes

• Le faux breakout. Le prix dépasse la zone, puis revient à l'intérieur. Une seule mèche au-delà ne confirme rien. Voir Breakouts et faux breakouts.
• Le stop collé au niveau. Un stop placé juste derrière une zone évidente se trouve là où beaucoup d'autres stops sont placés.
• Les zones tracées après coup. Sur un historique, il est facile de trouver le rectangle parfait. En temps réel, la même zone était beaucoup moins claire.
• Trop de niveaux. Plus il y a de lignes, plus on trouve une raison à n'importe quelle décision.
• Oublier l'unité de temps. Un support sur un petit graphique peut se trouver au milieu d'une zone d'une unité de temps supérieure.

Le risque reste entier

Un niveau décrit où le marché a réagi, pas ce qu'il fera. Le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent rapidement, y compris quand un niveau semble solide. La taille de position et le stop comptent plus que la qualité du tracé. Voir Gestion du risque.

Méfiez-vous des groupes qui diffusent des niveaux avec des consignes d'achat ou de vente : le conseil en investissement (y compris les recommandations d'achat/vente en ligne) requiert un enregistrement préalable auprès de l'AMMC en vertu de la loi 19-14 ; le conseil non autorisé et les informations financières fausses ou trompeuses sont passibles de sanctions pénales.

Pour s'exercer à tracer des zones sans engager d'argent, un compte démo permet de comparer ses tracés avec la suite du graphique.

Questions fréquentes

Quelle est la différence entre support et résistance ?

Le support est une zone où les baisses se sont arrêtées ; la résistance, une zone où les hausses se sont arrêtées. Un même niveau peut passer d'un rôle à l'autre après une cassure.

Faut-il tracer une ligne ou une zone ?

Une zone. Le prix réagit sur une plage, pas sur un chiffre exact. Le rectangle va en général des clôtures aux mèches les plus marquées.

Combien de touches faut-il pour valider un niveau ?

Il n'y a pas de nombre qui valide un niveau. Plusieurs réactions rendent la zone plus visible, mais chaque touche peut aussi l'affaiblir.

Un niveau cassé devient-il toujours l'inverse ?

Non. L'inversion de rôle est fréquente, mais le prix peut aussi traverser l'ancien niveau sans réagir.

Les niveaux fonctionnent-ils sur toutes les unités de temps ?

Oui, mais les zones des unités de temps supérieures sont suivies par plus de participants. Il est utile de partir de ces graphiques avant de descendre.

Où trouver les définitions des termes techniques ?

Le Glossaire du trading reprend les termes utilisés ici, comme pip, spread, stop ou mèche.