Le swap, en bref
Le swap (ou frais de financement overnight) est un montant crédité ou débité quand une position reste ouverte d'une journée de trading à la suivante. Il reflète l'écart de taux d'intérêt entre les deux devises d'une paire, ou le coût de financement d'un CFD. Sur certains instruments, il est appliqué en une fois pour le week-end. Par exemple, pour l'or chez Exness, la règle standard est : triple swap le mercredi.
Comme le swap est calculé à partir de taux d'intérêt, beaucoup de traders musulmans le rapprochent du riba, l'intérêt interdit en droit musulman. Voir Le riba expliqué.
Ce qu'un compte islamique sans swap supprime
Un compte islamique forex, aussi appelé compte swap free, ne facture ni ne verse de swap sur les positions gardées la nuit. C'est la seule chose qu'il change par définition :
- pas d'intérêt débité ou crédité sur les positions overnight ;
- les autres conditions du compte restent celles du type de compte choisi (spread, commission, effet de levier, appel de marge, stop out).
Le compte sans swap ne transforme pas le produit. Vous tradez toujours des CFD (contrats sur différence) : vous ne possédez pas la devise, l'or ou l'indice, vous prenez une position sur la variation de son prix.
Compte islamique Exness : comment fonctionne le statut
D'après les informations d'Exness, le statut sans swap est attribué automatiquement aux clients inscrits depuis une liste de pays : Algérie, Azerbaïdjan, Bahreïn, Bangladesh, Brunei, Tchad, Comores, Côte d'Ivoire, Djibouti, Égypte, Indonésie, Irak, Jordanie, Kazakhstan, Kirghizistan, Koweït, Liban, Libye, Maldives, Mauritanie, Maroc, Niger, Oman, Pakistan, Qatar, Arabie saoudite, Sénégal, Tadjikistan, Tunisie, Turquie, Turkménistan, Émirats arabes unis, Ouzbékistan. Le Maroc figure dans cette liste. Selon Exness, tous les instruments d'un compte disposant de ce statut sont appliqués sans swap.
Pour les clients d'autres pays, Exness indique : par défaut, tous les comptes sont sans swap sur les instruments listés ; ce statut peut être perdu. Dans ce cas, la liste d'instruments couverts est plus courte et le statut dépend de l'activité de trading.
Sur le compte Standard, l'option sans swap est indiquée comme disponible.
Points à vérifier vous-même dans l'Espace personnel ou sur le site officiel d'Exness :
- que votre compte affiche bien le statut sans swap ;
- les conditions générales liées à ce statut et les cas où il peut être modifié ;
- les conditions propres à chaque instrument que vous tradez.
Les types de comptes et leurs conditions sont détaillés sur Exness : comptes et inscription.
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Ce que le compte sans swap ne règle pas
Supprimer le swap répond à la question de l'intérêt overnight. Les savants qui examinent le forex de détail soulèvent d'autres points, que l'absence de swap ne traite pas.
L'effet de levier
L'effet de levier permet d'ouvrir une position plus grande que votre capital. Chez Exness, le levier maximal affiché sur le compte Standard est 1:illimité, sous conditions. Le levier ne peut pas être désactivé : 1:2 est le réglage minimal.
La question posée par des savants : le levier est-il un prêt du courtier au client ? Si oui, un prêt lié à une relation commerciale qui rapporte au prêteur (spread, commission) peut être assimilé à un prêt qui procure un avantage, ce que la jurisprudence classique interdit. D'autres répondent que le courtier ne remet aucune somme au client : il ne fait qu'exiger une marge de garantie, et le client ne rembourse rien. Ce débat n'est pas tranché de façon unanime.
Le règlement différé (taqabud)
En droit musulman, l'échange de monnaie contre monnaie (sarf) exige une remise immédiate des deux côtés, appelée taqabud. La norme charaïque de l'AAOIFI sur le commerce des devises (organisme de normalisation de la finance islamique, basé à Bahreïn) admet la remise effective ou « constructive », par exemple une inscription en compte, mais refuse les opérations à terme et les ventes à découvert sur devises.
Sur un CFD, aucune devise n'est livrée : la position est soldée en argent. Pour une partie des savants, cela empêche de parler d'échange de monnaie conforme. Pour d'autres, l'inscription immédiate du résultat sur le compte suffit comme remise constructive.
Gharar et maysir
Le gharar désigne l'incertitude excessive dans un contrat, le maysir le jeu de hasard. Des savants estiment que le trading à court terme et à fort levier, où le gain de l'un correspond souvent à la perte de l'autre, se rapproche de la spéculation interdite. D'autres distinguent l'outil de l'usage qu'on en fait. Voir Gharar et maysir.
Ce que disent les références
Nous ne donnons aucun avis religieux. Voici les positions les plus citées, résumées sans les trancher :
| Référence | Position résumée |
|---|---|
| AAOIFI, norme sur le commerce des devises | Change admis s'il y a remise immédiate, réelle ou constructive ; refus des opérations à terme et de la marge financée par un prêt à intérêt |
| Académie internationale du fiqh islamique (OCI) | Exige la remise immédiate dans le change ; a examiné le commerce sur marge avec réserves sur le prêt lié au courtage et le recours à l'intérêt |
| Savants plus favorables | Estiment le forex au comptant acceptable si le compte est sans swap, sans intérêt et si le levier est vu comme une garantie, non un prêt |
| Savants plus restrictifs | Jugent le CFD sur devises non conforme, même sans swap, à cause de l'absence de livraison, du levier et du caractère spéculatif |
Au Maroc, le Conseil supérieur des oulémas, à travers son comité dédié à la finance participative, se prononce sur les produits des banques participatives. Nous n'avons pas trouvé d'avis de sa part sur les comptes forex en ligne : le consulter ou consulter un savant de confiance reste la démarche à suivre.
Pour aller plus loin : Forex est-il halal ?, Principes de la finance islamique, Trading de l'or halal ? et Finance islamique.
Le risque reste le même
Un compte sans swap n'est pas un compte moins risqué. Le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent très vite, y compris l'intégralité de votre dépôt. Le levier amplifie les pertes autant que les gains.
Exness indique une protection contre le solde négatif : solde remis à 0 après un stop out. Cela limite la perte à votre dépôt, sans l'éviter. Lisez Gestion du risque avant d'ouvrir une position.
Pour les résidents marocains, la question du financement d'un compte à l'étranger relève aussi de la réglementation des changes : voir Contrôle des changes.
Questions fréquentes
Un compte islamique sans swap est-il automatiquement halal ?
Non. Il supprime l'intérêt overnight, mais les questions du levier, du règlement différé et de la spéculation restent discutées. La réponse dépend de l'avis du savant que vous suivez.
Comment obtenir un compte islamique chez Exness depuis le Maroc ?
D'après Exness, les clients inscrits depuis le Maroc reçoivent le statut sans swap automatiquement. Vérifiez le statut de votre compte dans l'Espace personnel.
Le compte sans swap a-t-il des frais à la place du swap ?
Nous ne disposons pas d'information officielle sur des frais de remplacement. Consultez les conditions en vigueur dans l'Espace personnel ou sur le site officiel d'Exness.
Le statut sans swap peut-il être retiré ?
Pour les clients hors liste des pays concernés, Exness précise que le statut dépend de l'activité de trading et peut être perdu. Vérifiez les conditions générales applicables à votre compte.
Peut-on trader sans effet de levier ?
Non, le levier ne peut pas être désactivé ; le réglage minimal est 1:2. Vous pouvez cependant réduire la taille de vos positions par rapport à votre capital.
Où trouver les définitions des termes utilisés ?
Dans le Glossaire du trading : swap, marge, effet de levier, stop out, CFD.