Ce que veut dire diversifier ses investissements
La diversification de portefeuille consiste à répartir son argent entre plusieurs placements dont les prix ne bougent pas tous de la même façon. Le proverbe « ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier » résume l'idée : si un placement baisse fortement, les autres ne baissent pas forcément au même moment ni avec la même ampleur.
La diversification ne garantit pas de gain et n'empêche pas les pertes. Elle limite surtout le risque qu'un seul événement, comme la faillite d'une entreprise ou la chute d'un secteur, abîme tout le portefeuille.
Elle complète l'allocation d'actifs, qui fixe la part donnée à chaque grande classe : actions, obligations, liquidités, or, immobilier.
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La corrélation, le vrai moteur de la diversification
La corrélation mesure à quel point deux placements évoluent ensemble. On la résume par un coefficient :
| Type de corrélation | Ce que cela veut dire | Effet sur la diversification |
|---|---|---|
| Forte et positive | Les deux montent et baissent ensemble | Faible : détenir les deux revient presque à détenir un seul placement |
| Proche de zéro | Les mouvements sont sans lien stable | Bon : les variations se compensent en partie |
| Négative | Quand l'un monte, l'autre tend à baisser | Fort : amortit les chocs, souvent au prix d'un rendement plus modeste |
Point important : posséder beaucoup de titres ne suffit pas. Plusieurs banques de la même place, ou plusieurs paires de devises contenant le dollar américain, sont souvent très corrélées. La diversification dépend de la façon dont les placements bougent les uns par rapport aux autres, pas de leur nombre.
La corrélation n'est pas fixe. Elle se calcule sur une période passée et change avec le contexte économique, les taux d'intérêt ou l'humeur des marchés.
Combien de lignes détenir ?
Il faut distinguer deux types de risque :
- Le risque spécifique : propre à une entreprise ou à un émetteur (mauvais résultats, scandale, défaut). Il diminue quand on ajoute des titres peu corrélés.
- Le risque de marché, ou risque systématique : il touche tout le marché (récession, hausse des taux, crise de liquidité). Ajouter des titres du même marché ne le supprime pas.
Chaque ligne ajoutée réduit un peu le risque spécifique, mais l'effet diminue à mesure que le portefeuille grossit. Au-delà d'un certain point, une ligne de plus ajoute surtout de la complexité et des frais. Pour voir l'effet sur un cas concret, utilisez les outils de la page Calculateurs et simulateurs plutôt qu'une règle générale.
Les OPCVM, les ETF et les fonds indiciels permettent de détenir beaucoup de titres en une seule part. Vérifiez cependant ce que contient le fonds : plusieurs fonds peuvent détenir les mêmes grandes valeurs.
Le biais domestique
Le biais domestique est la tendance à investir surtout dans son propre pays : les actions locales, la monnaie locale, l'immobilier local. C'est rassurant, car on connaît les entreprises, mais le portefeuille dépend alors d'une seule économie, d'une seule banque centrale et d'une seule devise.
Pour un résident marocain, ce biais tient aussi à des règles de change. Selon l'Office des Changes, IGOC 2026 : l'investissement à l'étranger des personnes physiques résidentes est limité aux cas énumérés (actions de salariés dans une société mère étrangère détenant au moins 51 %, actions de garantie des administrateurs) ; aucune autorisation générale pour les particuliers de placer des fonds à l'étranger. Par ailleurs, Office des Changes : seuls les intermédiaires agréés expressément autorisés par l'OC peuvent effectuer des transferts vers l'étranger depuis le Maroc, et les personnes physiques marocaines résidentes entrant en possession d'avoirs ou de liquidités à l'étranger doivent les déclarer à l'Office des Changes dans un délai de 3 mois. Les détails figurent sur la page Contrôle des changes.
Dans ce cadre, on peut quand même répartir les risques localement :
- entre classes d'actifs (actions de la Bourse de Casablanca, obligations, épargne bancaire, or) ;
- entre secteurs, pour éviter une concentration sur la finance ou l'immobilier ;
- dans le temps, en investissant par étapes plutôt qu'en une seule fois.
Les limites de la diversification en période de crise
En temps normal, des placements peu corrélés amortissent les chocs les uns des autres. En crise, ce lien se dégrade souvent : les investisseurs vendent ce qu'ils peuvent vendre pour obtenir des liquidités, et des actifs qui évoluaient de façon indépendante se mettent à baisser ensemble.
Conséquences pratiques :
- une diversification mesurée sur une période calme surestime souvent la protection réelle ;
- la liquidité compte : un actif difficile à vendre ne vous aide pas quand vous avez besoin d'argent rapidement ;
- un fonds d'urgence séparé évite de vendre des placements au mauvais moment.
Le trading à effet de levier mérite une remarque à part. Ouvrir plusieurs positions CFD sur des instruments différents n'est pas une diversification au sens classique : le levier amplifie chaque mouvement, les positions peuvent être corrélées sans que cela se voie, et les pertes peuvent dépasser rapidement ce qui était prévu. Le trading de CFD et de forex avec levier peut faire perdre de l'argent vite. Voir Gestion du risque.
Construire sa répartition des risques
Une démarche simple, sans recommandation de produit :
- Définir votre horizon et votre tolérance au risque.
- Fixer la part de chaque classe d'actifs.
- Vérifier la corrélation entre les placements, pas seulement leur nombre.
- Repérer les concentrations cachées : même secteur, même devise, même émetteur.
- Rééquilibrer de temps en temps, quand la répartition s'éloigne de la cible.
Méfiez-vous des personnes qui proposent en ligne des portefeuilles « tout faits » ou des conseils d'achat. Au Maroc, le conseil en investissement (y compris les recommandations d'achat/vente en ligne) requiert un enregistrement préalable auprès de l'AMMC en vertu de la loi 19-14 ; le conseil non autorisé et les informations financières fausses ou trompeuses sont passibles de sanctions pénales. L'AMMC a d'ailleurs publié une mise en garde de l'AMMC du 22.12.2025 contre le conseil en investissement non autorisé et les plateformes de trading frauduleuses (aucun nom cité). Vous pouvez vérifier un intervenant via l'outil AMMC, rubrique « Vérifier un Agrément / un Visa » : sociétés de gestion, sociétés de bourse, teneurs de comptes, conseillers en investissement financier.
Questions fréquentes
La diversification supprime-t-elle le risque ?
Non. Elle réduit le risque propre à chaque placement, mais pas le risque de marché qui touche tout le monde en même temps.
Plus de titres, c'est toujours mieux ?
Pas forcément. Si les titres sont très corrélés, en ajouter n'apporte presque rien. Au-delà d'un certain point, chaque ligne ajoutée réduit peu le risque et augmente les frais et le suivi.
Un fonds suffit-il à diversifier ?
Un fonds large répartit déjà le risque entre de nombreux titres, mais il reste exposé à son marché et à sa devise. Vérifiez sa composition et ses frais.
L'or protège-t-il toujours en crise ?
Non. Son comportement varie selon les périodes. Il peut réduire la corrélation d'un portefeuille, sans garantie.
Plusieurs positions de trading avec levier, est-ce diversifier ?
Non. Le levier amplifie chaque position, et des instruments différents peuvent évoluer ensemble. Les pertes peuvent être rapides.