Ce que recouvre la tolérance au risque
La tolérance au risque est la part de baisse ou de perte qu'une personne peut supporter sur ses placements sans mettre en danger sa situation ni abandonner son plan au pire moment. Elle regroupe en réalité deux notions distinctes, qu'il faut évaluer séparément.
- La capacité à prendre du risque est une question de chiffres : revenus, dépenses, dettes, épargne de précaution, personnes à charge, besoins d'argent à venir. Elle ne dépend pas de votre caractère.
- La volonté de prendre du risque est une question de comportement : comment vous réagissez quand votre portefeuille baisse, si vous dormez mal, si vous vendez dans la panique.
Les deux peuvent diverger. Une personne aisée peut très mal vivre une baisse. Une autre peut accepter le risque sans avoir les moyens d'encaisser une perte. Votre niveau réel de risque correspond toujours à la plus faible des deux.
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Lien partenaire · le trading comporte un risque élevé de perte
La capacité : ce que vos finances permettent
Avant tout risque d'investissement, vérifiez trois points :
- Une épargne de précaution couvre les imprévus sans que vous ayez à vendre un placement en baisse. Voir Fonds d'urgence.
- Vos dettes : un crédit cher qui court réduit votre marge. Voir Taux d'endettement.
- Vos besoins datés : un apport immobilier, des études, un départ à la retraite. L'argent nécessaire à court terme ne devrait pas être exposé à de fortes variations.
Si l'un de ces points n'est pas réglé, votre capacité est faible, quelle que soit votre envie de prendre des risques.
L'horizon de placement
L'horizon de placement est la durée pendant laquelle vous pouvez laisser l'argent investi sans y toucher. Plus il est long, plus vous avez de temps pour attendre qu'une baisse se résorbe, sans aucune garantie qu'elle se résorbe. Plus il est court, plus une baisse tombe au mauvais moment.
Définissez un horizon par objectif plutôt qu'un seul pour tout votre patrimoine. Chaque objectif peut ensuite recevoir sa propre répartition : voir Allocation d'actifs et Diversification.
Sur un horizon long, l'inflation devient elle aussi un risque. Une épargne qui ne suit pas la hausse des prix perd du pouvoir d'achat. Voir Inflation et épargne.
Le drawdown : mesurer la perte vécue
Le drawdown est la baisse entre le plus haut atteint par un portefeuille et le point le plus bas qui suit. C'est la mesure qui correspond le mieux à ce que vous ressentez.
Un point mécanique compte ici : après une perte, il faut ensuite un gain plus élevé, en pourcentage, pour revenir au point de départ. Plus la perte est profonde, plus l'écart se creuse. Vous pouvez le vérifier avec les outils de la page Calculateurs et simulateurs.
Pour tester votre volonté, ne vous demandez pas ce que vous accepteriez en théorie. Demandez-vous plutôt :
- Avez-vous déjà vécu une forte baisse sur un placement ? Qu'avez-vous fait ?
- Quel montant en dirhams, et non en pourcentage, vous ferait vendre ?
- Pourriez-vous tenir si la baisse durait longtemps ?
Si vous n'avez jamais vécu de perte réelle, partez du principe que votre tolérance est plus basse que celle que vous imaginez. Voir Psychologie du trading.
Les questionnaires de profil investisseur
Un questionnaire de profil investisseur classe une personne dans une catégorie, par exemple prudente, équilibrée ou dynamique, à partir de questions sur sa situation, ses objectifs, son horizon et ses connaissances.
Ses limites sont connues :
- Les réponses sont déclaratives et souvent optimistes quand les marchés montent.
- Il mélange parfois capacité et volonté dans un seul score.
- Il donne une photo à un instant donné. Refaites-le quand votre situation change.
Utilisez-le comme point de départ, pas comme une décision. Au Maroc, le conseil en investissement personnalisé relève d'un cadre précis : le conseil en investissement (y compris les recommandations d'achat/vente en ligne) requiert un enregistrement préalable auprès de l'AMMC en vertu de la loi 19-14 ; le conseil non autorisé et les informations financières fausses ou trompeuses sont passibles de sanctions pénales. Le régulateur compétent est l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), régulateur des marchés de capitaux. Voir Régulation et sécurité.
Le cas du trading avec effet de levier
Le trading de CFD et de forex utilise l'effet de levier : une petite somme bloquée en marge contrôle une position bien plus grande. Les pertes peuvent donc dépasser très vite ce que la tolérance au risque d'un épargnant permet. Il est possible de perdre une grande partie de son capital en peu de temps. Ce type d'activité ne devrait concerner que de l'argent que vous pouvez perdre entièrement, après avoir réglé les points de capacité ci-dessus.
Pour observer vos réactions sans argent réel, un compte démo aide à comprendre les mécanismes, même si l'émotion n'y est pas la même. Les règles de taille de position sont détaillées dans Gestion du risque.
Questions fréquentes
Quelle différence entre tolérance au risque et profil investisseur ?
La tolérance au risque est ce que vous pouvez et voulez supporter. Le profil investisseur est la catégorie issue d'un questionnaire qui tente de la résumer.
Mon horizon de placement peut-il changer ?
Oui. Il raccourcit à mesure qu'un objectif approche et change avec votre vie familiale ou professionnelle. Réévaluez-le régulièrement.
Une forte envie de risque suffit-elle ?
Non. Si votre capacité financière est faible, c'est elle qui fixe la limite, quelle que soit votre volonté.
Où trouver des taux ou des chiffres fiables ?
Utilisez les calculateurs du site ou une source officielle datée. Voir Taux et économie du Maroc.
Le questionnaire me dit quoi acheter ?
Non. Il décrit un niveau de risque. Le choix des produits reste votre décision ou celle d'un conseiller enregistré.