Il existe plusieurs façons d'être exposé au prix de l'or. Elles ne donnent pas les mêmes droits, ne coûtent pas la même chose et ne présentent pas les mêmes risques. La question « acheter de l'or physique ou de l'or papier » revient en fait à choisir entre posséder du métal, posséder une part de fonds ou prendre une position sur un contrat.
Cette page n'affiche pas de cours de l'or en direct. Pour vos calculs, utilisez un prix que vous relevez vous-même auprès d'une source fiable, ou les outils de la page Calculateurs et simulateurs.
Ce que vous possédez réellement
Or physique
Vous achetez des lingots, des pièces ou des bijoux. Le métal vous appartient et vous pouvez le garder chez vous ou le confier à un tiers. Il n'y a pas de contrepartie entre vous et votre or : si une banque ou un intermédiaire fait faillite, le métal que vous détenez reste à vous. Voir Lingots, pièces, bijoux et Carats et pureté de l'or.
ETF sur l'or
Un ETF (Exchange Traded Fund) est un fonds coté en bourse. Un ETF « or » suit le prix de l'or, soit en détenant du métal stocké chez un dépositaire, soit par des produits dérivés. Vous possédez des parts du fonds, pas des lingots. Votre droit dépend du règlement du fonds, du dépositaire et de l'intermédiaire qui tient votre compte titres.
CFD sur l'or
Un CFD (contrat sur différence) est un contrat avec un courtier : vous recevez ou payez la différence entre le prix d'ouverture et le prix de clôture de la position. Vous ne possédez ni or ni part de fonds. Le CFD or (souvent noté XAUUSD) sert au trading de court terme, à la hausse comme à la baisse. Le résultat dépend aussi de la solidité du courtier.
Prêt à essayer sur un compte réel ou démo ?
Lien partenaire · le trading comporte un risque élevé de perte
Les coûts de chaque forme
Or physique : prime, stockage, revente
- Prime : écart entre le prix de l'or sur le marché international (le « spot ») et le prix que vous payez. Elle couvre la fabrication, la distribution et la marge du vendeur. Elle est souvent plus élevée sur les petites pièces et les bijoux, qui incluent aussi la façon.
- Écart de revente : le prix de rachat proposé par un bijoutier ou un comptoir est inférieur au prix de vente. Un bijou est souvent racheté au poids du métal, sans la façon.
- Stockage et assurance : coffre bancaire, coffre à domicile, assurance. Voir Stocker l'or en sécurité.
- Vérification : à la revente, l'acheteur peut demander un contrôle de pureté. Voir Vérifier la pureté de l'or.
ETF : frais de gestion et frais de bourse
- Frais de gestion annuels prélevés par le fonds sur sa valeur ; ils réduisent le rendement au fil du temps.
- Commission de courtage à l'achat et à la vente, plus les éventuels droits de garde du compte titres.
- Spread : écart entre prix d'achat et prix de vente en bourse, en général faible sur les grands fonds.
- Risque de change si l'ETF est coté dans une autre devise que le dirham.
CFD : spread, commission, swap
- Spread : différence entre le prix d'achat (ask) et le prix de vente (bid) affichés par le courtier. Vous le payez à chaque ouverture de position.
- Commission sur certains types de comptes.
- Swap : frais ou crédit appliqué quand une position reste ouverte d'un jour à l'autre. Sur une longue durée, les swaps peuvent peser lourd. Un CFD n'est donc pas pensé pour « garder de l'or » pendant des années.
- Marge : somme bloquée pour ouvrir une position avec effet de levier. Si les pertes réduisent trop vos fonds, le courtier ferme les positions automatiquement (stop-out).
Liquidité : vendre quand vous le voulez
- Or physique : vous dépendez d'un acheteur (bijoutier, comptoir, particulier) et de son prix de rachat. La vente peut demander un déplacement et une vérification.
- ETF : vente possible pendant les heures d'ouverture de la bourse où il est coté, au prix du marché.
- CFD : fermeture en quelques clics pendant les heures de cotation du courtier. Les spreads peuvent s'élargir lors des annonces économiques ou à l'ouverture des marchés.
Les risques principaux
- Risque de prix : commun aux trois formes. Le prix de l'or peut baisser longtemps. Voir Formation du prix de l'or, Or et dollar américain et L'or, avantages et risques.
- Or physique : vol, perte, faux métal, prime perdue à la revente.
- ETF : risque lié au fonds, au dépositaire et à l'intermédiaire, risque de change, écart possible entre le fonds et le prix de l'or.
- CFD : effet de levier. Le trading de CFD avec levier peut faire perdre de l'argent très vite, parfois tout le capital déposé. S'y ajoutent le risque de contrepartie (le courtier), les écarts de prix lors des fortes variations et les swaps. Voir Gestion du risque.
Tableau comparatif
| Critère | Or physique | ETF sur l'or | CFD sur l'or |
|---|---|---|---|
| Ce que vous possédez | Le métal | Des parts de fonds | Un contrat avec un courtier |
| Coûts principaux | Prime, écart de revente, stockage, assurance | Frais de gestion, courtage, garde | Spread, commission, swap |
| Effet de levier | Non | Non, en général | Oui |
| Position à la baisse | Non | Non, en général | Oui |
| Liquidité | Dépend d'un acheteur | Heures de bourse | Heures de cotation du courtier |
| Risque spécifique | Vol, faux, prime | Fonds, dépositaire, change | Perte rapide, stop-out, contrepartie |
| Horizon habituel | Long terme | Moyen à long terme | Court terme |
Le cadre marocain à connaître
Les règles de change marocaines comptent autant que les coûts.
- Investissement à l'étranger : IGOC 2026 : l'investissement à l'étranger des personnes physiques résidentes est limité aux cas énumérés (actions de salariés dans une société mère étrangère détenant au moins 51 %, actions de garantie des administrateurs) ; aucune autorisation générale pour les particuliers de placer des fonds à l'étranger. Acheter des parts d'ETF cotés à l'étranger ou alimenter un compte à l'étranger pose donc une question de conformité à vérifier avant toute démarche.
- Transferts : Office des Changes : seuls les intermédiaires agréés expressément autorisés par l'OC peuvent effectuer des transferts vers l'étranger depuis le Maroc.
- Avoirs détenus hors du Maroc : les personnes physiques marocaines résidentes entrant en possession d'avoirs ou de liquidités à l'étranger doivent les déclarer à l'Office des Changes dans un délai de 3 mois.
Le détail est expliqué sur la page Contrôle des changes.
Côté supervision, le régulateur est l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), régulateur des marchés de capitaux. Elle a publié une mise en garde de l'AMMC du 22.12.2025 contre le conseil en investissement non autorisé et les plateformes de trading frauduleuses (aucun nom cité). Elle rappelle aussi que le conseil en investissement (y compris les recommandations d'achat/vente en ligne) requiert un enregistrement préalable auprès de l'AMMC en vertu de la loi 19-14 ; le conseil non autorisé et les informations financières fausses ou trompeuses sont passibles de sanctions pénales. Méfiez-vous des groupes et comptes en ligne qui « recommandent » d'acheter ou de vendre de l'or. Pour contrôler un intervenant marocain, utilisez l'outil AMMC, rubrique « Vérifier un Agrément / un Visa » : sociétés de gestion, sociétés de bourse, teneurs de comptes, conseillers en investissement financier. Voir aussi Régulation et sécurité.
Les courtiers en ligne, dont Exness, proposent des CFD sur l'or ; leurs conditions se vérifient sur leur site officiel ou dans l'espace personnel.
Comment choisir selon votre objectif
- Conserver de la valeur sur la durée, sans contrepartie : l'or physique répond à ce besoin, au prix d'une prime et d'un stockage. Voir aussi Once troy et gramme.
- Suivre le prix de l'or via un compte titres : l'ETF, si le cadre réglementaire le permet dans votre situation.
- Trader les variations de court terme : le CFD, en acceptant le levier, les swaps et le risque de perte rapide. Commencez par un compte démo et lisez Métaux et Bases du trading.
Pour d'autres formes, comme l'or proposé par des applications ou des banques participatives, consultez Or numérique et Épargne, crédit et or.
Questions fréquentes
Or physique ou ETF : lequel coûte le moins cher ?
Cela dépend de la durée et du montant. L'or physique coûte surtout à l'achat et à la revente (prime, écart), puis en stockage. L'ETF coûte surtout dans la durée (frais de gestion annuels) et à chaque transaction (courtage).
Un CFD or me donne-t-il de l'or ?
Non. Un CFD est un contrat sur la différence de prix. Vous ne recevez jamais de métal et ne possédez aucune part de fonds.
Pourquoi garder un CFD or longtemps coûte-t-il cher ?
À cause du swap, appliqué à chaque nuit où la position reste ouverte, et du levier, qui expose à une fermeture automatique en cas de forte variation.
Le trading de l'or est-il risqué ?
Oui. Le prix de l'or varie, et avec un CFD à effet de levier, les pertes peuvent dépasser vos attentes et arriver très vite. Ne risquez que des sommes que vous pouvez perdre.
Pourquoi cette page n'affiche-t-elle pas le cours de l'or ?
Nous n'affichons un prix en direct que si sa source est officielle ou autorisée. Relevez le prix vous-même et utilisez nos calculateurs.
Un résident marocain peut-il acheter un ETF or coté à l'étranger ?
Les règles de l'Office des Changes limitent l'investissement à l'étranger des particuliers résidents à des cas précis. Lisez la page Contrôle des changes et renseignez-vous auprès de l'Office des Changes ou de votre banque avant toute opération.