Le prix spot de l'or
Le prix spot (ou cours spot) est le prix de l'or pour une livraison immédiate. Dans la pratique, le règlement intervient à très court terme. Il est coté en dollars américains par once troy. Pour la conversion en grammes, voir Once troy et gramme.
Le symbole XAUUSD désigne ce prix : XAU est le code de l'or, USD celui du dollar. Une hausse de XAUUSD signifie que l'once coûte plus de dollars. Cette hausse peut venir de l'or lui-même ou d'un dollar plus faible. Le lien entre les deux est expliqué dans Or et dollar américain.
Le marché spot n'a pas de bourse centrale. Il se négocie surtout de gré à gré, c'est-à-dire directement entre banques et négociants. C'est pourquoi le « prix spot » affiché varie légèrement d'une source à l'autre.
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Les futures sur l'or (COMEX)
Un contrat à terme (future) est un engagement standardisé d'acheter ou de vendre une quantité d'or fixée, à une échéance fixée, à un prix convenu aujourd'hui. Le marché de référence est le COMEX, à New York, qui fait partie du groupe CME.
Ce qu'un trader expérimenté doit savoir sur les futures :
- Plusieurs échéances sont cotées en même temps. Chacune a son propre prix.
- Le contrat le plus échangé, dit « contrat actif », change au fil du temps. Les opérateurs passent d'une échéance à la suivante : c'est le roll.
- Le contrat se négocie sur marge : on dépose une garantie, pas la valeur entière du contrat.
- La plupart des positions sont clôturées ou roulées avant l'échéance. Seule une petite part donne lieu à une livraison physique.
Contango et backwardation
Le prix d'un future sur l'or est en général supérieur au prix spot. Cette situation s'appelle le contango. Elle s'explique par le coût de portage : détenir de l'or jusqu'à l'échéance coûte de l'argent.
Ce coût de portage se compose de :
- l'intérêt sur l'argent immobilisé pour acheter l'or ;
- le stockage et l'assurance du métal ;
- moins le rendement que l'on pourrait tirer du prêt de cet or.
Plus l'échéance est lointaine, plus l'écart avec le spot est en principe important. Quand les taux d'intérêt en dollars montent, le contango tend à s'élargir.
La situation inverse, un future moins cher que le spot, s'appelle la backwardation. Sur l'or, elle est rare. Elle signale en général une forte tension sur la disponibilité immédiate du métal.
L'écart entre le prix d'un future et le prix spot s'appelle la base. À l'approche de l'échéance, la base se réduit et le future converge vers le spot.
Comment se forme le prix d'un CFD sur l'or
Un CFD (contrat sur la différence) ne donne aucun droit sur du métal. Il reproduit l'évolution d'un prix de référence. Chaque fournisseur indique dans ses spécifications quelle référence il utilise. Il en existe de deux sortes.
| Élément | CFD basé sur le spot | CFD basé sur un future |
|---|---|---|
| Référence | Prix spot, comme XAUUSD | Une échéance COMEX |
| Échéance | Aucune | Oui, avec expiration ou roll |
| Coût de détention | Swap facturé ou versé chaque nuit | Inclus dans le prix du future |
| Écart avec le spot | Faible | Contango visible dans le prix |
Dans les deux cas, le fournisseur ajoute un spread, c'est-à-dire l'écart entre prix d'achat et prix de vente. Le prix affiché sur votre plateforme n'est donc pas « le » prix de l'or. C'est le prix de ce fournisseur, à cet instant.
Sur un CFD spot, le swap joue le rôle du coût de portage. Il dépend des taux d'intérêt et du sens de la position. Sur un CFD basé sur un future, le passage à l'échéance suivante peut entraîner un ajustement du prix ou du solde. Lisez la fiche de l'instrument avant d'ouvrir une position.
Pour situer ces produits face à l'or physique et aux ETF, voir Or physique, ETF, CFD. Pour les mécanismes de fond, voir Formation du prix de l'or.
Pourquoi nous n'affichons pas de cours en direct
Ce site ne publie pas de cours de l'or en temps réel tant qu'une source officielle ou sous licence n'est pas confirmée. Les calculateurs utilisent le prix que vous saisissez vous-même ou le flux configuré. Vérifiez toujours le prix sur la plateforme où vous négociez.
Risques et cadre au Maroc
Les CFD et les futures sur l'or sont des produits à effet de levier. Une petite variation du cours peut entraîner une perte rapide et importante, parfois supérieure à ce que vous aviez prévu. Voir Gestion du risque.
Côté réglementation : Office des Changes : seuls les intermédiaires agréés expressément autorisés par l'OC peuvent effectuer des transferts vers l'étranger depuis le Maroc. Les règles applicables aux résidents sont détaillées dans Contrôle des changes. À noter également, la mise en garde de l'AMMC du 22.12.2025 contre le conseil en investissement non autorisé et les plateformes de trading frauduleuses (aucun nom cité).
Questions fréquentes
Le prix spot et XAUUSD, c'est la même chose ?
XAUUSD est le symbole du prix spot de l'or en dollars. Chaque fournisseur cote toutefois son propre XAUUSD, avec son spread.
Pourquoi le future est-il plus cher que le spot ?
À cause du coût de portage : intérêts, stockage et assurance jusqu'à l'échéance. C'est le contango.
Un CFD sur l'or me rend-il propriétaire d'or ?
Non. Un CFD reproduit seulement la variation d'un prix. Aucune livraison de métal n'a lieu.
Qu'est-ce que le roll ?
C'est le passage d'une échéance de future à la suivante. Il peut provoquer un saut de prix ou un ajustement sur un CFD basé sur un future.
Pourquoi deux sites affichent-ils des prix différents ?
Le spot se négocie de gré à gré, sans bourse centrale. Chaque source peut aussi suivre une référence différente (spot ou future) et appliquer son propre spread.