Recovery factor (facteur de récupération)

Définition

Le recovery factor, ou facteur de récupération, est le profit net d'un compte ou d'une stratégie divisé par son drawdown maximal.

Le drawdown maximal est la plus forte baisse du capital, mesurée d'un sommet à un creux, avant qu'un nouveau sommet soit atteint. Le ratio indique combien la stratégie a gagné au total par rapport à la pire perte temporaire qu'elle a subie. Plus il est élevé, plus le profit est grand par rapport à cette perte.

Formule et définition formelle

Recovery factor = profit net / drawdown maximal

• Profit net : gains bruts moins pertes brutes, sur la période étudiée, dans la devise du compte.
• Drawdown maximal : en valeur absolue et dans la même devise. Il peut être calculé sur le solde (positions clôturées) ou sur l'equity (positions ouvertes comprises). Le drawdown sur l'equity est souvent plus fort.

Les deux termes doivent couvrir la même période et la même devise. Sinon, le ratio n'a pas de sens.

Exemple hypothétique

Deux stratégies, A et B, testées sur la même période, finissent avec le même profit net. Pendant le test, A a connu un drawdown maximal plus petit que B.

Le numérateur est identique et le dénominateur est plus petit pour A. Le recovery factor de A est donc plus élevé : A a obtenu le même résultat en subissant une baisse moins profonde.

Pour faire le calcul avec vos propres chiffres, utilisez les outils de la page Calculateurs et simulateurs.

Où le terme apparaît

• Testeur de stratégie de MetaTrader 5 : le rapport de backtest affiche une ligne « Recovery Factor », à côté du profit net et des drawdowns sur le solde et sur l'equity.
• Rapports de performance : on le trouve dans les services de copie de trades, dans les présentations de stratégies automatisées et dans certaines fiches de fonds, souvent à côté de l'equity curve.
• Analyse d'un relevé de compte : vous pouvez le calculer vous-même à partir de l'historique des opérations.

Limites et cas particuliers

• Drawdown nul : le ratio n'est pas défini, car on ne divise pas par zéro. C'est souvent le signe d'un échantillon trop court.
• Profit net négatif : le ratio devient négatif. Il ne dit alors plus rien d'utile sur la capacité de la stratégie à se rétablir.
• Dépendance à la période : sur une longue période, le profit cumulé augmente plus vite que le pire drawdown. Le ratio tend donc à monter avec la durée. Comparez toujours des périodes de même longueur.
• Pas de notion de temps : le ratio ne dit pas combien de temps le compte est resté sous son sommet.
• Un seul événement : le dénominateur ne retient que le pire épisode. Il ne décrit pas la fréquence des pertes ni les queues épaisses à venir.
• Différence avec le ratio de Calmar : le ratio de Calmar utilise le rendement annualisé au lieu du profit net. Il se prête donc mieux à la comparaison entre des périodes de durées différentes.

Un bon recovery factor obtenu sur des données passées ne garantit rien pour l'avenir. Le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent rapidement. Pour aller plus loin, voir Gestion du risque.

Termes liés

• Equity curve
• Rendement annualisé
• Volatilité annualisée
• Moyenne géométrique
• Cygne noir
• Stratégies de trading
• Glossaire du trading

Questions fréquentes

Recovery factor et facteur de récupération, c'est la même chose ?

Oui. « Facteur de récupération » est la traduction française de « recovery factor ».

Quelle valeur est « bonne » ?

Il n'existe pas de seuil universel. Le ratio sert surtout à comparer des stratégies sur la même période, avec la même devise et le même type de drawdown.

Faut-il utiliser le drawdown du solde ou celui de l'equity ?

Le drawdown sur l'equity inclut les pertes latentes des positions ouvertes. Il donne une image plus prudente du risque réellement subi.

Le recovery factor suffit-il pour juger une stratégie ?

Non. Il faut le lire avec la durée des drawdowns, le nombre de trades, la courbe d'equity et l'exposition au risque.