Bull market : définition
Un bull market (en français marché haussier) est une période prolongée pendant laquelle les prix d'un actif ou d'un marché montent de façon durable.
Le terme vient de l'image du taureau (bull), qui frappe avec ses cornes de bas en haut. Son opposé est le marché baissier (bear market).
Définition formelle
Il n'existe pas de définition officielle unique. Dans la presse financière, on parle souvent de bull market quand un indice a progressé d'un certain pourcentage depuis son dernier plus bas significatif. Ce seuil est une convention de journalistes et d'analystes, pas une règle de marché.
En analyse technique, un marché haussier se lit comme une suite de plus hauts de plus en plus hauts et de plus bas de plus en plus hauts, sur une durée longue.
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Exemple hypothétique
Prenons un indice boursier fictif :
- Après une forte baisse, il touche un plus bas.
- Pendant de nombreux mois, il remonte. Chaque repli s'arrête au-dessus du repli précédent, et chaque rebond dépasse le sommet précédent.
- Il finit par dépasser son ancien sommet et atteint un plus haut historique.
Pour mesurer l'ampleur de cette hausse, on calcule l'écart entre le cours actuel et le plus bas, puis on le divise par le plus bas. Le résultat, exprimé en pourcentage, se calcule facilement avec les outils de la page Calculateurs et simulateurs.
En pratique, le début d'un bull market se date presque toujours après coup. Au moment du plus bas, personne ne sait encore qu'il s'agit d'un point de départ.
Où le terme apparaît
- Actualité et revues de marché : titres comme « les actions entrent en marché haussier ».
- Rapports de recherche : banques et gérants y décrivent la phase du cycle économique et l'état des marchés.
- Plateformes de trading : MetaTrader n'affiche pas d'étiquette « bull market ». On y voit plutôt le mot bullish (haussier), par exemple pour une bougie haussière ou un indicateur de sentiment. Voir Chandeliers japonais.
Cas limites pour traders expérimentés
- Rebond dans un marché baissier : une hausse rapide après une chute n'est pas forcément un nouveau bull market. Voir dead cat bounce.
- Corrections internes : un marché haussier peut connaître une correction ou une consolidation sans que la tendance de fond soit cassée.
- Hausse nominale ou réelle : en période d'inflation forte, des prix qui montent en monnaie courante peuvent baisser en pouvoir d'achat.
- Paires de devises : un marché haussier sur EUR/USD correspond à une baisse du dollar face à l'euro. Voir Paires de devises.
- Hausse séculaire ou cyclique : la première dure de nombreuses années, la seconde suit le cycle économique.
- Excès : un bull market peut se transformer en bulle financière.
Une tendance haussière passée ne garantit pas la suite. Avec des CFD à effet de levier, une position peut perdre de l'argent très vite, même dans un marché décrit comme haussier. Voir Gestion du risque.
Termes liés
Questions fréquentes
Quelle est la signification de « marché haussier » ?
C'est une période longue de hausse des prix sur un actif ou un marché, avec des sommets et des creux de plus en plus élevés.
Bull market et tendance haussière, c'est pareil ?
Presque. « Tendance haussière » s'emploie à toutes les échelles de temps. « Bull market » désigne en général une hausse large et durable.
Peut-on savoir à l'avance qu'un bull market commence ?
Non. Il est en général identifié après coup, une fois la hausse bien installée.
Un marché haussier exclut-il les baisses ?
Non. Il comporte des replis et des corrections. Tant que les creux restent plus hauts que les précédents, la tendance de fond est considérée comme intacte.