C'est quoi le swap en forex ?

Le swap en bref

Le swap est un montant crédité ou débité sur votre compte quand vous gardez une position ouverte d'un jour de trading au suivant. On parle aussi de frais overnight ou de frais de financement.

Si vous ouvrez et fermez une position dans la même journée, avant l'heure de passage au jour suivant, il n'y a pas de swap. Dès que la position reste ouverte au moment de ce passage, le swap s'applique.

Le swap est souvent un coût, mais il peut aussi être un crédit. Tout dépend de l'instrument, du sens de la position (achat ou vente) et des conditions du broker.

D'où vient le swap : différentiel de taux et marge du broker

Le principe pour une paire de devises

Une paire de devises compare deux monnaies (voir Lire une paire de devises). Chaque monnaie a un taux d'intérêt fixé par sa banque centrale.

Quand vous achetez une paire, vous êtes en position « longue » sur la devise de base et « courte » sur la devise de cotation (voir Long et short). En logique de financement :

• vous « recevez » le taux de la devise que vous détenez ;
• vous « payez » le taux de la devise que vous empruntez.

La différence entre ces taux s'appelle le différentiel de taux d'intérêt. C'est la base du swap.

La marge du broker

Le broker ne reverse pas le différentiel brut. Il ajoute sa propre marge (markup) de chaque côté. Résultat :

• le côté qui devrait recevoir un crédit reçoit moins que le différentiel brut, ou paie quand même ;
• le côté qui paie paie plus que le différentiel brut.

C'est pour cela que, sur beaucoup d'instruments, le swap est négatif à l'achat et à la vente.

Pour les CFD hors devises

Sur un CFD sur indice, matière première ou action (voir C'est quoi un CFD), le swap reflète surtout le coût de financement de la position à effet de levier, plus la marge du broker. Sur certains instruments, il peut aussi intégrer des éléments propres au sous-jacent, comme des coûts de stockage ou l'écart entre contrats à terme.

Pourquoi le swap diffère entre achat et vente

Chaque instrument a deux valeurs de swap : une pour les positions longues (swap long) et une pour les positions courtes (swap short).

Le signe et la valeur changent quand les banques centrales modifient leurs taux, et quand le broker met à jour ses conditions. Une valeur relevée un jour n'est donc pas garantie le lendemain.

Où trouver les valeurs de swap

Dans MetaTrader, la spécification du contrat d'un symbole affiche en général le swap long, le swap short et le mode de calcul (en points, en pourcentage ou en devise). Voir MetaTrader 4 et MetaTrader 5.

Pour un compte Exness, vérifiez les valeurs de swap actuelles dans la spécification du symbole sur la plateforme, dans l'espace personnel ou sur le site officiel.

Calculer le swap en argent

Les plateformes donnent souvent le swap en points de swap. Pour savoir ce que cela représente en argent sur votre compte, utilisez le calculateur ci-dessous.

Renseignez :

• l'instrument (par exemple une paire de devises ou XAUUSD) ;
• le sens de la position : achat ou vente ;
• le volume en lots (voir C'est quoi un lot) ;
• le swap long ou short affiché par la plateforme pour ce symbole ;
• le nombre de nuits pendant lesquelles vous prévoyez de garder la position ;
• la devise de votre compte.

Le calculateur convertit les points de swap en montant, en tenant compte de la valeur du point (voir C'est quoi un pip et Pips, points, pipettes) et de la conversion vers la devise du compte.

Quand le swap est appliqué : le rollover

Le swap est calculé à l'heure de rollover, c'est-à-dire au passage d'un jour de trading au suivant selon l'heure du serveur du broker. Le marché du forex prend souvent comme repère la clôture de la journée à New York, mais l'heure exacte dépend du broker et de la plateforme.

Ce qui compte :

• une position ouverte au moment du rollover subit le swap ;
• une position fermée avant le rollover n'en subit pas ;
• le swap est ajouté au fil des jours, tant que la position reste ouverte.

Pour le détail du mécanisme, voir Rollover. Pour les horaires des sessions, voir Sessions et horaires forex.

Le swap triple

Sur le marché des changes au comptant, le règlement d'une opération se fait avec un décalage de quelques jours ouvrés. Les jours du week-end doivent donc être couverts par un jour de semaine. Pour la plupart des paires de devises, ce jour est le mercredi : le swap appliqué ce soir-là inclut aussi les jours du week-end. C'est ce qu'on appelle le swap triple.

Sur certains CFD (indices, énergies, crypto), le jour du swap triple peut être différent, souvent le vendredi. Vérifiez-le dans la spécification du symbole. Plus de détails sur la page Swap triple.

Dans le calculateur, comptez les nuits du week-end couvertes par le swap triple quand votre position passe ce jour-là.

Définitions précises pour traders expérimentés

• Swap en points : montant par lot et par jour exprimé en points de prix. Montant en argent = points de swap × valeur du point pour un lot × volume en lots × nombre de jours facturés.
• Swap en pourcentage : taux annuel appliqué à la valeur notionnelle de la position, ramené au jour selon la convention de base annuelle du broker.
• Swap en devise : montant fixe par lot et par jour, directement dans une devise donnée.
• Valeur notionnelle : taille du contrat × volume × prix. C'est sur elle, et non sur la marge, que le financement est calculé. Un levier élevé n'allège donc pas le swap.
• Impact sur le compte : le swap modifie l'equity de la position ouverte, puis la balance à la clôture. Un swap négatif cumulé réduit la marge libre et peut rapprocher un margin call ou un stop out.

Le swap dans le coût total d'un trade

Le swap s'ajoute au spread et, selon le compte, à la commission par lot. Pour une position courte dans le temps, il pèse peu. Pour une position gardée longtemps, il peut devenir le coût principal. Voir Coût total d'un trade.

Rappel : le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent rapidement, y compris plus vite que prévu quand les frais s'accumulent. Un swap positif ne compense pas une perte de prix et ne transforme pas une position en source de revenu.

Pour les comptes sans swap demandés pour des raisons religieuses, voir Finance islamique.

Questions fréquentes

C'est quoi le swap forex, en une phrase ?

C'est le montant crédité ou débité quand une position reste ouverte au passage d'un jour de trading au suivant. Il reflète le différentiel de taux d'intérêt et la marge du broker.

Les frais de swap sont-ils toujours négatifs ?

Non. Ils peuvent être positifs d'un côté, mais la marge du broker les rend souvent négatifs à l'achat comme à la vente.

Frais overnight et swap, c'est la même chose ?

Oui, ce sont deux noms pour le même mécanisme de financement des positions gardées d'un jour à l'autre.

Puis-je éviter le swap ?

Fermer la position avant l'heure de rollover évite le swap. Certains comptes sans swap existent, avec leurs propres conditions à vérifier chez le broker.

Le swap change-t-il dans le temps ?

Oui. Il suit les taux des banques centrales et les mises à jour du broker. Consultez la spécification du symbole avant de garder une position ouverte.

Où tester sans risque l'effet du swap ?

Sur un compte démo, vous voyez le swap s'appliquer sur une position sans engager d'argent réel.