Définition de la CBDC
Une CBDC (Central Bank Digital Currency, ou monnaie numérique de banque centrale) est une forme numérique de la monnaie émise directement par la banque centrale, libellée dans la monnaie nationale.
Définition formelle : une CBDC est un passif direct de la banque centrale, sous forme numérique, libellé dans l'unité de compte officielle. Elle est convertible au pair avec les billets et les dépôts. Elle se distingue des réserves que les banques détiennent déjà auprès de la banque centrale par l'élargissement de son accès ou par une nouvelle technologie d'enregistrement.
On distingue :
- la CBDC de détail : accessible au public (particuliers, commerçants), souvent via des wallets proposés par des banques ou des prestataires agréés ;
- la CBDC de gros : réservée aux institutions financières, pour le règlement interbancaire et les opérations sur titres.
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Exemple concret (cas hypothétique)
Prenons un pays fictif dont la banque centrale émet une CBDC de détail.
- Amine retire un montant X de son compte bancaire et le convertit en CBDC dans son wallet. Son dépôt bancaire baisse de X, son solde en CBDC augmente de X.
- Il paie un commerçant. Le montant passe de son wallet à celui du commerçant, sans passer par le bilan d'une banque commerciale.
- Juridiquement, Amine ne détient plus une créance sur sa banque, mais une créance sur la banque centrale, comme pour un billet.
Ce transfert de dépôts vers la CBDC est au cœur des débats sur la stabilité bancaire. En période de crise, un transfert massif pourrait accélérer une panique bancaire. C'est pourquoi de nombreux projets prévoient des plafonds de détention.
Cas limites : ce qui n'est pas une CBDC
| Instrument | Émetteur | CBDC ? |
|---|---|---|
| Bitcoin, altcoins | Aucun émetteur central | Non |
| Stablecoin adossé au dollar | Société privée | Non |
| Solde d'un compte bancaire | Banque commerciale | Non (monnaie scripturale privée) |
| Billet de banque | Banque centrale | Non : monnaie centrale, mais physique |
| Réserves des banques à la banque centrale | Banque centrale | Monnaie centrale numérique existante, généralement non qualifiée de CBDC |
Une CBDC n'utilise pas forcément une blockchain. Le registre peut être centralisé. Elle reste une monnaie fiat : sa valeur ne repose sur aucun actif sous-jacent.
Le dirham numérique
L'expression dirham numérique (ou e-dirham) désigne une éventuelle CBDC marocaine émise par Bank Al-Maghrib. Pour connaître l'état réel des travaux (étude, test ou absence de projet), consultez les publications officielles de Bank Al-Maghrib plutôt que des articles de presse ou des réseaux sociaux.
Méfiez-vous des offres qui présentent un « dirham numérique » à acheter ou à investir. Une CBDC n'est pas un actif spéculatif : elle vaut toujours la monnaie nationale.
Où le terme apparaît
- Actualité macro : projets de la BCE (euro numérique), de la Chine (e-CNY), rapports de la BRI et du FMI. Voir analyse fondamentale.
- Rapports de banques centrales : rapports annuels, documents de consultation, discours.
- Plateformes de trading : une CBDC ne se négocie pas. Les annonces peuvent toutefois faire réagir des CFD crypto ou des paires de devises. Le trading de CFD avec effet de levier peut faire perdre de l'argent rapidement.
Termes liés
Questions fréquentes
Une CBDC est-elle une cryptomonnaie ?
Non. Elle est émise et garantie par une banque centrale. Sa valeur est égale à celle de la monnaie nationale.
Une CBDC remplace-t-elle les billets ?
Pas nécessairement. La plupart des projets la présentent comme un complément aux espèces.
Peut-on investir dans une CBDC ?
Non. Elle n'a pas de rendement spéculatif. Son prix ne varie pas par rapport à la monnaie nationale.
Le dirham numérique existe-t-il ?
Vérifiez la situation actuelle dans les publications officielles de Bank Al-Maghrib.