Classe d'actifs : définition et types

Définition simple

Une classe d'actifs (en anglais asset class) est un groupe d'investissements qui se comportent de façon semblable face aux mêmes événements économiques.

Les principaux types d'actifs financiers classés ainsi sont :

actions : parts du capital d'une entreprise ;
obligations : titres de dette émis par un État ou une entreprise ;
monétaire et liquidités : dépôts et placements très courts ;
immobilier : biens physiques ou fonds immobiliers ;
matières premières : énergie, métaux, produits agricoles (voir Matières premières) ;
devises : monnaies échangées entre elles (voir Paires de devises) ;
actifs alternatifs : hedge funds, capital-investissement, et selon les auteurs les crypto-actifs.

Définition précise et cas limites

Au sens formel, une classe d'actifs regroupe des instruments qui partagent une même source de rendement et de risque. Pour les actions, c'est le profit des entreprises. Pour les obligations, ce sont les taux d'intérêt et le risque de défaut de paiement. Les actifs d'une même classe ont une forte corrélation entre eux, une corrélation plus faible avec les autres classes, et le même cadre de réglementation et de négociation.

Plusieurs frontières sont floues :

L'or est une matière première, mais il réagit souvent comme une monnaie ou une valeur refuge (voir Or).
Les fonds immobiliers cotés suivent l'immobilier sur la durée, mais bougent souvent comme des actions au jour le jour.
Les obligations convertibles se situent entre la dette et les actions.
Les crypto-actifs sont classés à part par certains analystes. D'autres les rangent parmi les actifs alternatifs (voir CFD crypto).
Les CFD et les produits dérivés ne forment pas une classe d'actifs. Ce sont des instruments dont la valeur dépend d'un actif sous-jacent, qui appartient lui-même à une classe.

Les corrélations entre classes changent aussi avec le temps. Pendant une crise, des classes habituellement indépendantes peuvent baisser ensemble (voir Contagion financière).

Exemple hypothétique

Prenons un portefeuille fictif réparti entre des actions, des obligations d'État et de l'or.

Lors d'un choc imprévu (voir Cygne noir), les actions baissent souvent. Les obligations d'État et l'or peuvent monter, car les capitaux cherchent la sécurité (voir Flight to quality). La perte sur une classe est alors en partie compensée par les autres.

Ce mécanisme n'est pas garanti. Si l'inflation et les taux montent ensemble, actions et obligations peuvent baisser en même temps. Pour chiffrer un scénario, utilisez les outils de la page Calculateurs et simulateurs.

Où le terme apparaît

Plateformes : dans MetaTrader 4 et MetaTrader 5, la liste des symboles est souvent classée par catégories (Forex, métaux, indices, énergies, actions, crypto). Le nom de ces catégories varie selon le courtier (voir MetaTrader 5).
Rapports : les fiches de fonds et les relevés présentent une « allocation par classe d'actifs » (voir Relevé de compte).
Actualités : on parle de « flux vers les classes refuges » ou de « rotation entre classes d'actifs ».

Négocier des CFD sur ces classes avec un effet de levier peut faire perdre de l'argent rapidement, quelle que soit la classe choisie. Voir Gestion du risque.

Termes liés

Questions fréquentes

Quelle est la différence entre une classe d'actifs et un instrument ?

La classe d'actifs est la famille, par exemple les actions. L'instrument est le moyen concret de s'y exposer : une action en bourse, un fonds, un contrat futures ou un CFD.

Le Forex est-il une classe d'actifs ?

Oui, les devises sont généralement traitées comme une classe à part entière. Leur prix dépend surtout des taux d'intérêt et des flux de capitaux entre pays.

Les crypto-monnaies sont-elles une classe d'actifs ?

Il n'existe pas de consensus. Certains analystes les classent à part, d'autres parmi les actifs alternatifs.

Diversifier entre classes d'actifs supprime-t-il le risque ?

Non. La diversification peut réduire certaines pertes, mais les corrélations peuvent augmenter en période de crise et le capital reste exposé.