Définition simple
Le compte de capital et le compte financier sont les parties de la balance des paiements qui enregistrent les flux d'investissement et de financement entre un pays et le reste du monde.
La balance des paiements est le relevé de toutes les opérations économiques entre les résidents d'un pays et les non-résidents sur une période. Elle comprend trois blocs : le compte des transactions courantes (biens, services, revenus, transferts), le compte de capital et le compte financier.
Prêt à essayer sur un compte réel ou démo ?
Lien partenaire · le trading comporte un risque élevé de perte
Définition formelle
Selon le manuel de la balance des paiements du FMI :
- Compte de capital : transferts en capital (par exemple une remise de dette ou une aide à l'investissement) et acquisitions ou cessions d'actifs non financiers non produits (terrains acquis par une ambassade, marques, licences, droits d'émission).
- Compte financier : acquisitions nettes d'actifs financiers et accroissements nets de passifs envers l'étranger. Il se divise en cinq rubriques :
| Rubrique | Contenu |
|---|---|
| Investissements directs | Prise de contrôle ou d'influence durable dans une entreprise |
| Investissements de portefeuille | Actions et obligations sans influence durable |
| Dérivés financiers | Options, futures, swaps, options sur titres des salariés |
| Autres investissements | Prêts, dépôts, crédits commerciaux |
| Avoirs de réserve | Devises et or détenus par la banque centrale |
L'identité comptable est la suivante : solde courant + solde du compte de capital = solde du compte financier + erreurs et omissions. Un solde financier positif signifie que le pays prête au reste du monde. Un solde négatif signifie qu'il emprunte.
Exemple hypothétique
Une entreprise étrangère finance avec ses propres fonds la construction d'une usine au Maroc.
- La prise de participation est enregistrée comme investissement direct : les passifs du Maroc envers l'étranger augmentent.
- Les devises reçues sont déposées dans une banque marocaine ou cédées à la banque centrale : selon le cas, les autres investissements ou les avoirs de réserve augmentent du même montant.
Les deux écritures se compensent dans le compte financier. Le solde ne change que si l'argent sert ensuite à importer des machines, ce qui touche alors le compte courant.
Cas particuliers
- Terminologie ancienne : dans les textes anciens et dans une partie de la presse anglophone, capital account désigne l'ensemble que le manuel actuel appelle compte financier.
- Bénéfices réinvestis : ils sont enregistrés en revenus dans le compte courant, puis comme investissement direct dans le compte financier.
- Erreurs et omissions : ce poste d'ajustement comble l'écart statistique. Lorsqu'il est important et durable, il peut signaler des flux mal recensés.
- Contrôle des changes : au Maroc, Office des Changes : seuls les intermédiaires agréés expressément autorisés par l'OC peuvent effectuer des transferts vers l'étranger depuis le Maroc. De plus, les personnes physiques marocaines résidentes entrant en possession d'avoirs ou de liquidités à l'étranger doivent les déclarer à l'Office des Changes dans un délai de 3 mois. Ces règles encadrent directement les flux que ce compte mesure.
Où le terme apparaît
- Dans les publications statistiques de la balance des paiements et les rapports des banques centrales.
- Dans la presse économique : « entrées d'IDE », « sorties de capitaux », « financement du déficit courant ».
- Dans les calendriers économiques des plateformes de trading, sous les publications de balance des paiements ou de flux de capitaux. Ces chiffres peuvent faire bouger les devises, en particulier celles des marchés émergents.
Termes liés
- Analyse fondamentale
- Hot money
- Flight to quality
- Contagion financière
- Risque de change
- Dévaluation et réévaluation
- Déficit budgétaire
- Produits dérivés
- Glossaire du trading
Questions fréquentes
Quelle différence entre compte de capital et compte financier ?
Le compte de capital enregistre des transferts en capital et des actifs non financiers non produits. Le compte financier enregistre les achats et ventes d'actifs et de passifs financiers.
Un déficit courant est-il forcément un problème ?
Non. Il est financé par des entrées au compte financier. Tout dépend de la nature de ce financement : un investissement direct est plus stable que des capitaux de court terme.
Ces statistiques permettent-elles de prévoir le cours d'une devise ?
Elles aident à comprendre les pressions sur une devise, mais ne donnent aucun signal fiable. Le trading à effet de levier sur le forex ou les CFD peut faire perdre de l'argent rapidement, y compris au moment de la publication de ces chiffres.