Déficit budgétaire : définition

Définition du déficit budgétaire

Le déficit budgétaire est la situation où les dépenses d'un État dépassent ses recettes sur une période donnée, en général l'exercice budgétaire.

L'anglais fiscal deficit se traduit aussi par déficit fiscal. En français, « déficit fiscal » désigne pourtant surtout la perte d'une entreprise qu'elle peut reporter sur ses impôts futurs. Pour parler des finances publiques, « déficit budgétaire » est le terme le plus clair.

Définition formelle : solde budgétaire = recettes publiques − dépenses publiques. Le déficit correspond à un solde négatif. On l'exprime en monnaie nationale et, pour comparer des pays ou des années, en pourcentage du PIB. Sur ce dernier indicateur, voir le ratio dette/PIB.

Exemple de calcul (cas hypothétique)

Prenons un État fictif qui, sur un exercice :

• encaisse des recettes R (impôts, taxes, revenus du domaine public) ;
• engage des dépenses D, dont I d'intérêts sur sa dette.

Si R est inférieur à D mais supérieur à D − I, l'État a un déficit global et un excédent primaire. Il couvre alors ses dépenses courantes, mais pas la totalité des intérêts de sa dette. Ce cas est fréquent dans les pays très endettés.

L'État finance ce déficit en empruntant, par exemple par des adjudications d'obligations sur le marché intérieur ou par des eurobonds émis à l'étranger.

Variantes et cas limites

• Déficit structurel et déficit conjoncturel : une partie du déficit vient du cycle économique, car les recettes baissent en récession. Le déficit structurel retire cet effet pour isoler la politique budgétaire elle-même.
• Base caisse ou base engagements : un État peut afficher un déficit plus faible en reportant ses paiements. Ces retards (arriérés) n'apparaissent pas dans une comptabilité de caisse.
• Recettes exceptionnelles : les privatisations ou les dons réduisent le déficit affiché sans changer l'équilibre durable des finances publiques. Les analystes les mettent souvent à part.
• Déficits jumeaux : un déficit budgétaire peut aller avec un déficit des comptes extérieurs. Voir le compte capital et financier.

Déficit budgétaire au Maroc

Au Maroc, le budget est voté chaque année dans la loi de finances. L'exécution budgétaire est suivie dans les publications officielles du ministère de l'Économie et des Finances et de la Trésorerie Générale du Royaume. Pour un chiffre à jour, consultez directement ces sources officielles.

Où le terme apparaît pour un trader

• Calendriers économiques des plateformes et des sites d'information, sous des libellés comme Budget Balance ou Federal Budget Balance.
• Rapports des agences de notation et du FMI, où le déficit pèse sur la note souveraine et sur le credit spread.
• Actualité obligataire : un déficit en hausse peut faire monter les rendements, par exemple ceux du Bund allemand ou du Gilt, et peser sur la devise. Voir la dépréciation monétaire.

Ces liens ne sont pas mécaniques et ne permettent pas de prévoir un prix. Le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent rapidement. Pour replacer cet indicateur dans un cadre plus large, voir l'analyse fondamentale.

Termes liés

Austérité · Défaut de paiement · Ratio dette/PIB · Marchés émergents · Hyperinflation · Point de base · Glossaire du trading

Questions fréquentes

Déficit budgétaire et dette publique, c'est la même chose ?

Non. Le déficit est un flux mesuré sur un exercice. La dette est un stock : elle cumule les déficits passés, moins les remboursements.

Un déficit budgétaire est-il toujours mauvais ?

Pas forcément. Tout dépend de son financement, de sa durée, de l'usage des fonds et du niveau de la dette. Les économistes ne sont pas tous d'accord sur ce point.

Que signifie un excédent primaire avec un déficit global ?

L'État couvre ses dépenses hors intérêts, mais doit encore emprunter pour payer une partie des intérêts de sa dette.

Pourquoi exprimer le déficit en pourcentage du PIB ?

Ce ratio permet de comparer des économies de tailles différentes et de suivre l'évolution d'un même pays dans le temps.