Hyperinflation

Hyperinflation : définition

L'hyperinflation est une inflation extrêmement rapide : les prix montent si vite que la monnaie perd l'essentiel de sa valeur en peu de temps.

L'inflation, c'est la hausse générale des prix. Elle devient hyperinflation quand cette hausse se compte en semaines ou en jours et que la population cesse de faire confiance à la monnaie.

Définition formelle

Il n'existe pas de définition légale unique. La référence la plus citée en économie est celle de Phillip Cagan. Il fixe un seuil de hausse mensuelle des prix : la période d'hyperinflation commence quand ce seuil est dépassé. Elle se termine quand le rythme repasse durablement en dessous.

En comptabilité, la norme comptable internationale « IAS 29 » retient d'autres critères. Le taux d'inflation cumulé sur plusieurs années est l'un d'eux. Il y a aussi le comportement de la population : elle préfère garder son épargne en devise forte et fixe ses prix dans une autre monnaie.

Cas limites

• Une inflation forte mais stable n'est pas toujours une hyperinflation. Le critère, c'est l'accélération et la perte de confiance.
• Un pays peut sortir de l'hyperinflation au sens de Cagan et rester au-dessus des critères de cette norme comptable.
• Les statistiques officielles sont parfois retardées ou incomplètes pendant ces épisodes. Les économistes reconstituent alors les prix à partir d'autres sources.

Exemple concret (cas hypothétique)

Imaginons un salarié payé en fin de mois dans un pays en hyperinflation :

1. Au début du mois, il note le prix d'un panier de courses.
2. Pendant le mois, les commerçants changent leurs étiquettes plusieurs fois par semaine.
3. Quand il reçoit son salaire, ce salaire achète nettement moins que le même panier au début du mois.
4. Il dépense donc tout immédiatement, ou il convertit son salaire en devise étrangère. Chaque ménage fait de même, et ces achats précipités poussent encore les prix vers le haut.

Pour tester vos propres hypothèses de hausse des prix, utilisez les outils de la page Calculateurs et simulateurs.

Causes de l'hyperinflation

• Création monétaire massive pour financer l'État. C'est la cause la plus fréquente, souvent liée à un déficit budgétaire que l'État ne peut plus financer par l'emprunt.
• Choc sur l'offre : guerre, effondrement de la production, sanctions.
• Dette en devises que le pays ne peut plus rembourser, parfois jusqu'au défaut de paiement.
• Perte de confiance dans la banque centrale et dans la monnaie fiat.

Exemples d'hyperinflation

Les cas souvent cités sont l'Allemagne de Weimar, la Hongrie d'après-guerre, le Zimbabwe et le Venezuela. Dans ces pays, la sortie de crise a souvent passé par une nouvelle monnaie, un currency board ou une dollarisation.

Où le terme apparaît

• Actualité et rapports : rapports des institutions internationales, notes de banques centrales et analyses sur les marchés émergents.
• Comptes des entreprises : des filiales situées dans des pays classés en hyperinflation selon la norme comptable internationale dédiée.
• Plateformes de trading : le mot figure dans les calendriers économiques et les commentaires sur des devises très volatiles. Sur les CFD et le forex avec effet de levier, la dépréciation brutale d'une monnaie peut faire perdre de l'argent très vite. Voir Gestion du risque et Risque de change.

Termes liés

• Déflation et Désinflation
• Dévaluation et réévaluation
• Devise forte
• Ratio dette/PIB
• Or
• Analyse fondamentale
• Glossaire du trading

Questions fréquentes

Quelle est la différence entre inflation et hyperinflation ?

C'est une question de rythme et de confiance. L'hyperinflation est une inflation qui s'emballe, au point que la monnaie ne sert plus à épargner.

Qui décide qu'un pays est en hyperinflation ?

Personne officiellement. Les économistes s'appuient souvent sur le seuil de Cagan. Les comptables appliquent les critères de la norme comptable internationale sur l'hyperinflation.

L'hyperinflation peut-elle s'arrêter ?

Oui. La sortie passe en général par l'arrêt du financement de l'État par la planche à billets et par une réforme monétaire.

Cette page donne-t-elle un conseil d'investissement ?

Non. Elle explique un terme économique et ne recommande aucun achat ni aucune vente.