Dépréciation monétaire : définition

Dépréciation : définition

La dépréciation d'une monnaie est la baisse de sa valeur par rapport à une ou plusieurs autres monnaies, sous l'effet de l'offre et de la demande sur le marché des changes.

Définition plus formelle : une devise se déprécie quand son prix exprimé dans une autre devise baisse. Le terme désigne en principe un mouvement de marché. Une baisse décidée officiellement par une autorité, dans un régime de change fixe, s'appelle une dévaluation. Le mouvement inverse est l'appréciation.

Exemple : lire une dépréciation dans une cotation

Prenons la paire USD/MAD. Elle indique combien de dirhams il faut pour obtenir un dollar.

• Si le cours USD/MAD monte, il faut plus de dirhams pour acheter la même quantité de dollars : le dirham se déprécie face au dollar, et le dollar s'apprécie face au dirham.
• Si le cours USD/MAD baisse, c'est l'inverse.

Pour mesurer l'ampleur du mouvement : variation = (nouveau cours − ancien cours) ÷ ancien cours. Vous pouvez saisir vos propres cours dans les outils de la page Calculateurs et simulateurs.

Attention au sens de la cotation. Sur EUR/USD, la devise de base est l'euro : une baisse du cours signifie que l'euro se déprécie face au dollar. Voir Paires de devises.

Où le terme apparaît

• Actualité : « le dirham recule face au dollar », « l'euro cède du terrain ». Il s'agit de dépréciations.
• Rapports de banques centrales : on y parle souvent de taux de change effectif, c'est-à-dire de la valeur d'une monnaie face à un panier de devises.
• Plateformes de trading : le terme n'est pas affiché, mais chaque variation de cours d'une paire traduit l'appréciation d'une devise et la dépréciation de l'autre.
• Relevés de compte : si la devise du compte diffère de celle de vos positions, les résultats convertis varient avec le change.

Sur des positions CFD ou forex à effet de levier, un mouvement de change même faible peut faire perdre de l'argent rapidement. Voir Gestion du risque.

Dépréciation du dirham : le cas marocain

Le dirham n'est pas en change entièrement flottant : sa valeur est rattachée à un panier de devises, avec une bande de fluctuation fixée par Bank Al-Maghrib. Une dépréciation du dirham face au dollar peut donc coïncider avec une appréciation face à l'euro, selon l'évolution d'EUR/USD. Pour les régimes de ce type, voir Crawling peg et Currency board.

Nuances pour traders expérimentés

• Nominale ou réelle : la dépréciation réelle tient compte de l'écart d'inflation entre les pays. Une monnaie peut se déprécier en nominal sans perdre de compétitivité.
• Bilatérale ou effective : face à une seule devise, ou face à un panier pondéré.
• Asymétrie des pourcentages : la dépréciation de A face à B, en pourcentage, n'est pas égale à l'appréciation de B face à A.
• Autre sens du mot : en comptabilité, « dépréciation » désigne la perte de valeur d'un actif, à distinguer de l'amortissement.

Termes liés

Risque de change · Devise forte · Hyperinflation · Dollarisation · Monnaie fiat · Analyse fondamentale · Glossaire du trading

Questions fréquentes

Dépréciation et dévaluation, c'est la même chose ?

Non. La dépréciation résulte du marché. La dévaluation est une décision officielle dans un régime de change fixe ou administré.

Comment savoir si le dirham se déprécie ?

Regardez les cours face aux devises qui comptent pour vous. Un cours USD/MAD ou EUR/MAD en hausse signifie un dirham plus faible face à cette devise.

Une dépréciation est-elle toujours négative ?

Non. Elle renchérit les importations, mais elle peut rendre les exportations plus compétitives. L'effet dépend de la structure de l'économie.

Une monnaie peut-elle se déprécier et s'apprécier en même temps ?

Oui, face à des devises différentes. C'est fréquent pour une monnaie rattachée à un panier.