Delisting : définition simple
Le delisting, ou radiation de la cote, est le retrait d'un titre (action, obligation, fonds) de la liste des valeurs négociées sur une bourse. Après la radiation, le titre ne s'échange plus sur ce marché.
Prêt à essayer sur un compte réel ou démo ?
Lien partenaire · le trading comporte un risque élevé de perte
Définition formelle et cas particuliers
Formellement, la radiation est une décision de l'entreprise de marché, prise sur demande de l'émetteur ou d'office. Elle est encadrée par les règles de la bourse et par l'autorité de marché. Au Maroc, le régulateur des marchés de capitaux est l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), régulateur des marchés de capitaux.
On distingue deux cas :
| Type | Origine | Causes fréquentes |
|---|---|---|
| Volontaire | L'émetteur | Rachat par un actionnaire majoritaire, fusion, retrait de la cote pour réduire les coûts de cotation |
| Forcé | La bourse | Non-respect des règles de cotation, flottant trop faible, comptes non publiés, faillite ou défaut de paiement |
Points à connaître :
- Suspension ≠ radiation. Une suspension arrête la cotation pour un temps (voir circuit breaker). La radiation la supprime.
- Le titre ne disparaît pas. L'action existe toujours. L'actionnaire reste propriétaire, mais revendre devient difficile : le titre devient un actif illiquide, parfois échangé de gré à gré.
- Transfert de marché. Une société peut quitter une bourse pour une autre. Ce n'est pas un retrait de tout marché.
- Certificats de dépôt. Un ADR ou GDR peut être radié alors que l'action sous-jacente reste cotée dans son pays d'origine.
Exemple hypothétique
La société fictive A est cotée. Son actionnaire majoritaire lance une offre publique de retrait : il propose de racheter toutes les actions restantes à un prix fixé, supérieur au dernier cours.
- L'actionnaire qui apporte ses titres reçoit ce prix et sort avant la radiation.
- Celui qui garde ses titres reste actionnaire d'une société non cotée. Il ne peut plus vendre en bourse et la valeur de ses titres devient difficile à mesurer.
Dans un delisting forcé après une faillite, le schéma est inverse : le cours chute souvent fortement avant la radiation, et la perte peut être totale.
Où le terme apparaît
- Presse et communiqués : « avis de radiation », « offre publique de retrait », « delisting action ».
- Plateformes : un titre passe en mode « clôture seule » ou « non négociable », puis disparaît de la liste des symboles.
- Relevés : une ligne de clôture forcée ou de règlement apparaît sur le relevé de compte. Le dépositaire traite l'opération pour les titres détenus en direct.
Sur les CFD sur actions, le courtier ferme ou ajuste en général les positions avant ou au moment de la radiation. Le titre n'est plus coté, donc le CFD n'a plus de prix de référence. Pour un compte Exness, vérifiez la règle en vigueur dans l'espace personnel ou sur le site officiel. Les CFD avec effet de levier peuvent faire perdre de l'argent très vite, surtout autour d'un événement comme une radiation (voir gestion du risque).
Termes liés
- Produits cotés
- Free float
- Marché illiquide
- Circuit breaker
- Régulation et sécurité
- Glossaire du trading
Questions fréquentes
Que signifie « delisting » en français ?
Radiation de la cote, ou retrait de la cote : le titre n'est plus négocié sur la bourse concernée.
Est-ce que je perds mes actions en cas de delisting ?
Non, vous restez propriétaire. Mais vendre devient difficile, et en cas de faillite la valeur peut tomber à zéro.
Quelle différence entre suspension et radiation ?
La suspension est temporaire. La radiation met fin à la cotation sur ce marché.
Que devient un CFD sur une action radiée ?
Il est en général clôturé ou ajusté par le courtier. Les règles précises dépendent du courtier : consultez ses conditions officielles.