Valeur notionnelle (notional value)

Définition

La valeur notionnelle (en anglais notional value) est la valeur totale de l'actif contrôlé par une position, et non la somme que vous immobilisez pour l'ouvrir.

Avec un produit à effet de levier (CFD, futures, forex sur marge), vous déposez une marge, c'est-à-dire une garantie. Elle ne représente qu'une fraction de la valeur notionnelle. Les gains et les pertes se calculent pourtant sur la valeur notionnelle entière. C'est pour cela qu'une position à levier peut faire perdre de l'argent très vite.

Formule et exemple

Pour un CFD ou une paire de devises :

Valeur notionnelle = volume en lots × taille du contrat × prix actuel

Le résultat est exprimé dans la devise de cotation de l'instrument. Il faut ensuite le convertir dans la devise du compte si elle est différente.

Prenons un cas hypothétique sur EUR/USD. La taille du contrat est exprimée en euros. Si vous multipliez cette taille par votre volume, vous obtenez le nombre d'euros que contrôle la position. En le multipliant par le cours EUR/USD, vous obtenez la valeur notionnelle en dollars. La marge demandée correspond à cette valeur divisée par le levier. Pour mettre des chiffres réels sur cet exemple, utilisez les calculateurs de trading.

Sur XAUUSD, le principe est le même. La taille du contrat est exprimée en onces : on la multiplie par le volume, puis par le cours de l'or en dollars.

Où le terme apparaît

• Plateformes : MetaTrader n'affiche généralement pas la valeur notionnelle en direct. Vous la retrouvez à partir de la taille du contrat, indiquée dans la spécification du symbole sur MetaTrader 4 ou MetaTrader 5, et du volume de votre ordre.
• Relevés : un relevé de compte indique les volumes et les prix d'exécution, ce qui permet de recalculer la valeur notionnelle de chaque transaction.
• Actualité financière : les statistiques sur les produits dérivés parlent de « montant notionnel en cours » pour mesurer la taille globale d'un marché.

Précisions pour traders expérimentés

• Notionnel et valeur nominale : la valeur nominale d'une obligation est le montant remboursé à l'échéance. Le notionnel d'un dérivé est une valeur de référence servant au calcul des flux. On utilise parfois les deux termes l'un pour l'autre, mais ils ne désignent pas la même chose.
• Swaps de taux : le montant notionnel n'est généralement pas échangé. Seuls les intérêts calculés sur ce montant le sont. Le notionnel brut d'un marché surestime donc fortement le risque réel.
• Options : le notionnel correspond au sous-jacent multiplié par le multiplicateur du contrat, et non à la prime payée. On calcule aussi un notionnel ajusté du delta pour estimer l'exposition équivalente.
• Variation dans le temps : la valeur notionnelle évolue avec le prix. Elle est la même pour une position acheteuse ou vendeuse de même volume.
• Exposition : la somme des notionnels de plusieurs positions donne une exposition brute. Les positions corrélées ou opposées peuvent changer le risque net.

Termes liés : contrat futures, collatéral, hedge ratio, gestion du risque, glossaire.

Questions fréquentes

La valeur notionnelle est-elle ce que je risque de perdre ?

Non, ce n'est pas un plafond fixe. Mais vos pertes et vos gains se calculent sur la valeur notionnelle, pas sur la marge. La perte peut donc dépasser rapidement le montant que vous avez engagé comme marge.

Quelle différence entre valeur notionnelle et marge ?

La marge est la garantie bloquée sur votre compte. La valeur notionnelle est la valeur totale de la position. Le rapport entre les deux correspond au levier.

Que veut dire « montant notionnel » pour les dérivés ?

C'est la valeur de référence d'un contrat dérivé, utilisée pour calculer les paiements. Dans le cas d'un swap, elle ne change souvent pas de mains.

Comment calculer la valeur notionnelle sans erreur ?

Multipliez le volume par la taille du contrat et par le prix, puis convertissez le résultat dans la devise de votre compte. Les calculateurs le font automatiquement.