Analyse quantitative (quant) : définition

Définition

L'analyse quantitative consiste à étudier les marchés avec des statistiques et des mathématiques plutôt qu'avec une lecture visuelle des graphiques ou un jugement sur l'actualité.

En anglais, on parle de quant analysis. Le quant trading, ou trading quantitatif, désigne le trading fondé sur des règles issues de cette analyse. On appelle « quant » la personne qui conçoit ces modèles.

Définition formelle

Une approche quantitative suit plusieurs étapes :

• formuler une hypothèse testable sur des données de prix, de volume, de taux ou de bilans ;
• la traduire en règles explicites et reproductibles ;
• mesurer ses résultats sur un historique, ou backtest, avec des indicateurs statistiques comme le rendement, la volatilité, la corrélation ou le drawdown (la baisse maximale depuis un sommet) ;
• vérifier que le résultat tient sur des données que le modèle n'a pas vues pendant sa conception.

Une règle qui ne peut pas être écrite et mesurée relève de l'analyse discrétionnaire, pas de l'analyse quantitative.

Exemple : mesurer la volatilité d'une paire

Prenons un cas hypothétique : un trader veut savoir si EUR/USD bouge davantage que GBP/USD.

1. Il relève les cours de clôture quotidiens des deux paires sur la même période.
2. Il calcule le rendement de chaque jour : la variation relative entre une clôture et la précédente.
3. Il calcule l'écart-type de ces rendements, c'est-à-dire leur dispersion autour de la moyenne.
4. Il convertit le résultat sur une base annuelle pour comparer les deux paires (voir volatilité annualisée).
5. Il peut aussi calculer le coefficient de corrélation entre les deux séries.

Le résultat décrit le passé. Il ne dit pas ce que fera le marché. Pour faire le calcul avec vos propres chiffres, utilisez les calculateurs et simulateurs.

Où le terme apparaît

• Plateformes : sur MetaTrader 5, les robots de trading (Expert Advisors) et le testeur de stratégie servent à écrire des règles puis à les tester sur l'historique. Le trading par API applique la même logique depuis du code.
• Rapports : les rapports de gestion d'un hedge fund parlent de stratégies « quant », d'alpha, de bêta et de ratios de risque.
• Actualité : le terme revient à propos du trading haute fréquence, des flash crashs ou des fonds dits systématiques.
• Publicités : des « robots quant » ou des signaux vendus en ligne se réclament de cette méthode. Au Maroc, le conseil en investissement (y compris les recommandations d'achat/vente en ligne) requiert un enregistrement préalable auprès de l'AMMC en vertu de la loi 19-14 ; le conseil non autorisé et les informations financières fausses ou trompeuses sont passibles de sanctions pénales.

Limites et cas particuliers

• Surajustement (overfitting) : un modèle ajusté de trop près à l'historique colle au bruit du passé et échoue sur de nouvelles données.
• Biais d'anticipation (look-ahead bias) : le backtest utilise par erreur une information qui n'était pas encore disponible au moment de la décision.
• Biais du survivant : l'historique ne contient que les actifs encore cotés aujourd'hui, ce qui embellit les résultats.
• Coûts ignorés : un test sans spread, sans commissions et sans glissement de prix surestime les gains.
• Queues épaisses : les rendements réels connaissent plus d'extrêmes que la loi normale ne le prévoit (voir fat tails).
• Moyennes : un rendement moyen arithmétique peut tromper ; la moyenne géométrique reflète mieux un rendement composé.

Un modèle chiffré ne supprime pas le risque. Le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent rapidement, que la stratégie soit quantitative ou non (voir gestion du risque).

Termes liés

Analyse technique, analyse fondamentale, equity curve, arbitrage, stratégies de trading, glossaire du trading.

Questions fréquentes

Quelle est la définition de « quant » en une phrase ?

Un quant est une personne, ou une méthode, qui analyse les marchés avec des modèles statistiques et mathématiques.

L'analyse quantitative est-elle la même chose que l'analyse technique ?

Non. L'analyse technique peut rester visuelle et subjective. L'analyse quantitative exige des règles explicites et mesurées. Un indicateur technique codé et testé peut toutefois entrer dans un modèle quantitatif.

Faut-il savoir programmer ?

Ce n'est pas obligatoire pour des calculs simples faits dans un tableur. Pour tester des règles sur de longs historiques, la programmation devient vite nécessaire.

Un bon backtest garantit-il des résultats futurs ?

Non. Un backtest décrit le passé, dans les conditions choisies pour le test. Les conditions de marché changent, et le surajustement peut rendre un résultat trompeur.