Stop loss : définition, placement et limites

C'est quoi un stop loss

Un stop loss est un ordre qui ferme automatiquement une position quand le prix atteint un niveau que vous avez choisi à l'avance. Il sert à limiter la perte sur un trade.

Exemple simple : vous achetez une paire de devises. Si le prix baisse jusqu'à votre stop loss, la plateforme ferme la position sans que vous ayez à intervenir. La perte s'arrête là, en principe.

Le stop loss ne rend pas un trade gagnant. Il fixe le montant que vous acceptez de perdre si votre idée est fausse. Le trading de forex et de CFD avec effet de levier peut faire perdre de l'argent très vite. Une position sans stop loss peut perdre bien plus que prévu, jusqu'à la fermeture forcée par le stop out.

Définition précise pour traders expérimentés

Techniquement, un stop loss est un ordre stop attaché à une position ouverte, dans le sens inverse de celle-ci :

Ce détail compte. Une position longue se ferme au bid, une position courte se ferme à l'ask (voir prix bid et ask). Sur une position courte, un élargissement du spread peut donc déclencher le stop sans que le prix affiché sur le graphique (souvent le bid) ait touché le niveau.

Une fois déclenché, le stop loss devient un ordre au marché. Il est exécuté au premier prix disponible, pas forcément au prix du stop. C'est la différence avec un ordre stop-limit, qui fixe un prix limite mais peut ne pas être exécuté du tout.

Les courtiers imposent souvent une distance minimale entre le prix actuel et le stop (le « stop level »). Vérifiez cette condition dans les spécifications du symbole sur votre plateforme.

Placer un stop loss en forex

Sur MetaTrader 4 et MetaTrader 5, on peut indiquer le stop loss :

• dans la fenêtre d'ouverture de l'ordre, champ « Stop Loss » ;
• après l'ouverture, en modifiant la position ;
• en faisant glisser la ligne du stop sur le graphique, selon la plateforme.

Ordre de travail conseillé : définir d'abord le niveau du stop selon le marché, puis calculer la taille de position qui correspond au risque choisi. Pas l'inverse. Pour s'entraîner sans argent réel, un compte démo suffit (voir aussi premier trade en démo).

Les types de stop loss

Stop basé sur le prix

Le stop est placé à un endroit où l'idée du trade devient fausse : sous un plus bas récent pour un achat, au-dessus d'un plus haut récent pour une vente, de l'autre côté d'un support ou d'une résistance. C'est l'approche la plus liée au graphique (voir analyse technique et lire un graphique).

Limite : beaucoup de traders placent leurs stops aux mêmes endroits évidents. Laisser une marge au-delà du niveau, en tenant compte du spread, évite d'être sorti par un simple passage du prix.

Stop basé sur le montant

Le trader décide du montant maximal qu'il accepte de perdre, puis place le stop à la distance correspondante. C'est simple, mais le niveau obtenu n'a souvent aucun sens sur le graphique. Il vaut mieux utiliser le montant pour fixer la taille de position, et le marché pour fixer le stop.

Stop basé sur la volatilité

La distance du stop dépend de l'amplitude habituelle des mouvements, souvent mesurée par l'ATR (Average True Range, moyenne des écarts entre plus hauts et plus bas). On place le stop à un multiple de l'ATR. Quand la volatilité augmente, le stop s'éloigne et la taille de position doit baisser pour garder le même risque.

Le trailing stop est une variante : il suit le prix dans le sens favorable et ne recule jamais.

Calculer la perte au stop et la taille de position

Pour connaître la perte en cas de déclenchement du stop, utilisez le calculateur de gains et pertes. Saisissez le symbole, le sens (achat ou vente), la taille en lots, le prix d'entrée et, comme prix de sortie, le niveau du stop loss. Il affiche le résultat en argent et en pips.

Pour aller dans l'autre sens, à partir d'un risque fixé, utilisez le calculateur de lot. Saisissez votre balance, le risque par trade (en pourcentage ou en montant) et la distance du stop en pips. Il donne la taille de position correspondante.

Ces résultats supposent une exécution au prix du stop. Le résultat réel peut être pire à cause du slippage et des gaps, et il faut ajouter le coût total d'un trade : spread, commission et swap. Plus de détails sur la méthode : calcul des gains et pertes et c'est quoi un lot.

Slippage et gaps : ce que le stop ne garantit pas

Le slippage est l'écart entre le prix demandé et le prix d'exécution. Lors d'une annonce économique ou d'un marché peu liquide, le prix peut passer au-delà de votre stop avant que l'ordre ne trouve preneur. La perte dépasse alors celle prévue.

Un gap de prix est un saut entre deux cotations, sans prix intermédiaire. Il se produit souvent à la réouverture après le week-end. Si le marché rouvre au-delà de votre stop, la position est fermée au premier prix disponible, qui peut être loin du niveau prévu.

Pour réduire ce risque : surveiller les horaires de marché, les week-ends et jours fériés, et la liquidité du moment. Certains courtiers proposent des stops garantis, en général payants ; vérifiez les conditions réelles de votre courtier avant d'y compter.

Pourquoi éloigner son stop est dangereux

Déplacer le stop plus loin quand le prix s'en approche est une erreur fréquente. Ses effets :

• La perte possible augmente, alors que la taille de position avait été calculée pour l'ancien stop.
• Le plan disparaît : le stop marquait le point où l'idée était fausse. L'éloigner revient à refuser de constater l'erreur.
• La marge s'use : la perte latente réduit l'equity et le niveau de marge, ce qui rapproche du margin call puis du stop out.
• L'habitude s'installe : une fois accepté, ce geste se répète, et une seule grosse perte peut effacer de nombreux petits gains.

Rapprocher le stop dans le sens favorable pour réduire le risque est une autre décision, à prendre selon des règles fixées à l'avance. Sur ce point, voir psychologie du trading, gestion du risque et pourquoi la plupart perdent.

Erreurs fréquentes

• Stop trop proche, à l'intérieur du bruit normal du marché ou du spread.
• Stop choisi au montant, sans lien avec le graphique.
• Taille de position non ajustée à la distance du stop.
• Oubli du spread pour les positions courtes.
• Stop mental non saisi dans la plateforme.

Questions fréquentes

C'est quoi un stop loss en trading ?

Un ordre qui ferme une position quand le prix atteint un niveau défini, pour limiter la perte. Il fonctionne aussi quand vous n'êtes pas devant l'écran.

Le stop loss garantit-il ma perte maximale ?

Non. Il devient un ordre au marché une fois déclenché. Avec du slippage ou un gap, l'exécution peut se faire à un prix plus défavorable.

Où placer un stop loss en forex ?

Au niveau où votre idée de trade n'est plus valable, en tenant compte du spread et de la volatilité. Ensuite, ajustez la taille de position avec le calculateur de lot.

Pourquoi mon stop a-t-il été touché alors que le graphique n'y est pas arrivé ?

Sur une vente, le stop se déclenche à l'ask, alors que le graphique affiche souvent le bid. Un spread qui s'élargit peut suffire.

Quelle différence entre stop loss et take profit ?

Le stop loss limite la perte, le take profit ferme la position à un niveau de gain choisi. Les deux peuvent être posés sur la même position.

Faut-il toujours utiliser un stop loss ?

Sans stop, la perte n'a pas de limite fixée par vous, seulement le stop out du compte. Avec l'effet de levier, cela peut coûter très cher en peu de temps.