Contrepartie : définition

Définition

La contrepartie (en anglais counterparty) est l'autre partie d'une transaction : celle qui vend quand vous achetez, ou qui achète quand vous vendez.

Définition formelle : la contrepartie est la personne ou l'entité envers laquelle vous avez une obligation contractuelle, et qui a une obligation envers vous, jusqu'au règlement complet de l'opération.

Le risque de contrepartie

Le risque de contrepartie est le risque que l'autre partie ne respecte pas ses obligations : elle ne paie pas, ne livre pas, ou fait faillite avant le règlement. C'est une forme de risque de crédit, liée au défaut de paiement.

Ce risque est plus marqué :

• sur les marchés de gré à gré (OTC), où le contrat est conclu directement entre les parties, sans chambre de compensation ;
• sur les produits dérivés à échéance lointaine, comme un contrat forward, car la situation de l'autre partie peut changer avant le terme ;
• quand les positions ne sont pas couvertes par un collatéral suffisant.

Exemple hypothétique

Vous ouvrez une position acheteuse sur un CFD EUR/USD chez un courtier. Il n'existe pas d'acheteur ou de vendeur anonyme en face : le CFD est un contrat entre vous et le courtier. Le courtier est donc votre contrepartie.

Si la position gagne, c'est le courtier qui doit vous verser le gain. Si le courtier devenait insolvable, votre solde et vos gains latents seraient exposés : c'est le risque de contrepartie. Selon son modèle (A-book ou B-book), le courtier peut garder ce risque ou le transférer à un fournisseur de liquidité, mais vis-à-vis de vous il reste la contrepartie du contrat.

Le trading de CFD et de forex avec effet de levier peut faire perdre de l'argent rapidement, indépendamment de la solidité de la contrepartie.

Où le terme apparaît

• Contrats et conditions générales des courtiers : ils précisent qui est la contrepartie de vos ordres et le régime de protection des fonds.
• Rapports et presse financière : « exposition de contrepartie », « limite de contrepartie », ou lors de faillites de banques et de fonds.
• Marchés organisés : une contrepartie centrale s'interpose entre acheteur et vendeur et prend le risque de chaque côté (voir compensation et règlement).

Cas particuliers pour traders expérimentés

• Contrepartie centrale : le risque ne disparaît pas, il est concentré sur la chambre de compensation, protégée par les marges et les fonds de défaut.
• Risque de règlement : une partie a livré, l'autre pas encore. Il concerne surtout le change, entre fuseaux horaires.
• Risque de corrélation défavorable (wrong-way risk) : l'exposition à une contrepartie augmente au moment où sa solidité se dégrade.
• Dépositaire : le custodian qui conserve les actifs n'est pas la contrepartie de l'opération, mais sa défaillance crée un risque proche.

Au Maroc, le régulateur des marchés de capitaux est l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), régulateur des marchés de capitaux. Son outil AMMC, rubrique « Vérifier un Agrément / un Visa » : sociétés de gestion, sociétés de bourse, teneurs de comptes, conseillers en investissement financier permet de vérifier les intervenants qu'il agrée ; certaines plateformes de trading n'entrent pas dans son contrôle. Voir aussi la mise en garde de l'AMMC du 22.12.2025 contre le conseil en investissement non autorisé et les plateformes de trading frauduleuses (aucun nom cité) et notre page Régulation et sécurité.

Termes liés

• Dealer
• Haircut
• Credit spread
• Gestion du risque
• Glossaire du trading

Questions fréquentes

Contrepartie et contrepartie centrale, quelle différence ?

La contrepartie est l'autre partie du contrat. Une contrepartie centrale est une entité qui se place entre acheteur et vendeur et devient la contrepartie de chacun.

Le risque de contrepartie existe-t-il en CFD ?

Oui. Le CFD est un contrat avec le courtier, qui est votre contrepartie. Sa solidité financière et son encadrement comptent.

Comment réduire le risque de contrepartie ?

En pratique, on utilise un collatéral, la compensation centrale, la diversification des contreparties et la vérification de leur régulation. Aucune de ces mesures ne supprime totalement ce risque.

Où voir la contrepartie dans mon relevé ?

Le relevé de compte liste vos opérations. L'identité de la contrepartie figure en général dans le contrat client du courtier, pas ligne par ligne.