Reverse split (regroupement d'actions) : définition

Reverse split : définition

Un reverse split (en anglais reverse stock split, en français regroupement d'actions) est une opération par laquelle une société remplace plusieurs actions existantes par une seule action nouvelle. Le nombre d'actions baisse et le prix de chaque action monte dans la même proportion.

Définition formelle. Il s'agit d'une opération sur titres (corporate action) qui réduit le nombre d'actions en circulation selon un ratio fixé par la société et approuvé par ses actionnaires. La valeur nominale de chaque action est relevée dans la même proportion (voir valeur nominale). En théorie, la capitalisation boursière, la part détenue par chaque actionnaire et la valeur comptable totale ne changent pas.

C'est l'inverse d'une division d'actions (stock split), qui augmente le nombre d'actions et baisse leur prix.

Exemple

Prenons un cas hypothétique, écrit avec des lettres plutôt qu'avec des chiffres :

• un investisseur détient Q actions cotées au prix P ;
• la société annonce un regroupement d'une action nouvelle pour N anciennes.

La valeur de la position reste la même au moment de l'opération. Seule la façon de la découper change. Ensuite, le prix évolue librement selon le marché.

Où le terme apparaît

• Communiqués et presse financière : annonce du ratio, de la date d'effet et du nouveau code ou identifiant éventuel du titre.
• Règles de cotation : certaines bourses imposent un prix minimum. Une société dont l'action reste longtemps sous ce seuil peut recourir à un regroupement pour éviter un delisting.
• Plateformes de trading : sur un graphique non ajusté, le regroupement crée un saut de prix brutal qui ne reflète aucun mouvement réel du marché. Les données historiques « ajustées » corrigent les anciens prix. Pensez-y avant toute analyse technique.
• Relevés de compte : le nombre de titres et le prix moyen d'achat sont recalculés. Voir relevé de compte.

Si vous tradez des CFD sur actions, chez Exness ou ailleurs, vérifiez dans l'espace personnel ou sur le site officiel du courtier comment les positions ouvertes sont ajustées lors d'une opération sur titres. Les CFD sont des produits à effet de levier : ils peuvent faire perdre de l'argent rapidement.

Cas particuliers

• Rompus (fractions d'action) : si Q n'est pas un multiple de N, il reste une fraction. Selon les règles de la société et du dépositaire, elle est souvent indemnisée en espèces ou arrondie.
• Options et dérivés : les contrats sur le titre sont ajustés (quantité sous-jacente, prix d'exercice). Voir option call et produits dérivés.
• Dividende par action : il est recalculé dans la même proportion. Le montant total versé ne change pas pour autant. Voir date ex-dividende.
• Liquidité : moins d'actions en circulation peut réduire le volume échangé et élargir l'écart entre prix acheteur et vendeur. Voir aussi free float.
• Lecture du marché : un regroupement ne crée aucune valeur. Il est parfois lié à un cours très bas, mais cela ne permet pas, à lui seul, de prévoir l'évolution du titre.

Termes liés

Valeur nominale · Delisting · Free float · Blue chip · Produits cotés · Glossaire du trading · Gestion du risque

Questions fréquentes

Un reverse split fait-il perdre de l'argent ?

Non, pas mécaniquement. La valeur de la position est identique juste avant et juste après l'opération. Le prix peut ensuite monter ou baisser comme pour n'importe quelle action.

Quelle différence entre split et reverse split ?

Le split augmente le nombre d'actions et baisse leur prix. Le reverse split réduit le nombre d'actions et augmente leur prix.

Pourquoi le graphique montre-t-il un saut de prix ?

Les données ne sont pas ajustées. Utilisez un historique ajusté pour comparer les prix d'avant et d'après le regroupement.

Que devient une fraction d'action ?

Elle est généralement indemnisée en espèces ou traitée selon les règles annoncées par la société et le dépositaire.